Năm 2023 đã đến và cuối cùng chúng ta cũng có thể đặt năm khai thác Bitcoin đáng sợ là 2022 lại phía sau. Tất cả chúng ta đều tò mò về những gì mà năm mới này sẽ mang lại cho ngành khai thác Bitcoin.

Những người khai thác sẽ tập trung vào điều gì trong năm nay? Điều gì sẽ xảy ra với những người khai thác công khai gần như phá sản? Và câu hỏi thú vị nhất - giá và tỷ lệ băm của Bitcoin có thể phát triển như thế nào vào năm 2023?

Bài viết này cố gắng trả lời những câu hỏi như vậy bằng cách cung cấp 10 dự đoán khai thác Bitcoin của chúng tôi cho năm 2023.

Dưới đây là danh sách Dự đoán khai thác Bitcoin cho năm 2023:

1. Thị trường gấu Bitcoin sẽ kết thúc
2. Tăng trưởng tỷ lệ băm của bitcoin sẽ chậm lại
3. Số lượng thợ mỏ công cộng sẽ giảm
4. Giá hosting sẽ giảm
5. Giảm thiểu chi phí sẽ là điều cần thiết vào năm 2023
6. ASIC sẽ trở nên rẻ mạt
7. Các thợ mỏ sẽ phải vật lộn để đạt được đủ thời gian hoạt động
8. Các cơ quan quản lý sẽ tiếp tục nhắm mục tiêu khai thác Bitcoin
9. Các công ty khai thác sẽ làm việc để củng cố bảng cân đối kế toán của họ
10. Các công cụ khai thác sẽ ngày càng sử dụng các công cụ phái sinh khai thác Bitcoin

1. Thị trường gấu Bitcoin sẽ kết thúc, nhưng chúng ta sẽ không thấy một thị trường tăng giá toàn diện nào khác

Mô hình giá trực tiếp mới nhất của Bitcoin là một yếu tố quan trọng để nhiều nhà đầu tư cân nhắc khi thực hiện đầu tư, như đã thấy trên Gate.io trao đổi tiền điện tử, và là yếu tố then chốt nhất ảnh hưởng đến ngành khai khoáng. Do đó, trước tiên chúng tôi bắt tay vào thử thách dường như không thể dự đoán giá Bitcoin trong tương lai.

Bitcoin trong lịch sử đã trải qua một số chu kỳ tăng và giảm tương tự nhau. Có thể hữu ích khi so sánh thị trường giá xuống hiện tại với những thị trường trước đó để ước tính mức độ tồi tệ của thị trường hiện tại và thời gian tồn tại của nó. Như Arcane Research đã chỉ ra trong báo cáo cuối năm 2022 của mình, thị trường gấu hiện tại của Bitcoin đã kéo dài 376 ngày, một khoảng thời gian tương đương với thị trường gấu của năm 2014-15 và 2018.

Mức rút tiền từ đỉnh đến cuối hiện tại là 78% cũng không xa mức rút tiền tối đa của năm 2015 và 2018 là 85% và 84%. Xét theo các chu kỳ lịch sử, thị trường gấu hiện tại có vẻ như sẽ sớm kết thúc.

Ngoài ra, lý do duy nhất khiến Bitcoin giảm xuống dưới 25 nghìn đô la là do bị buộc phải bán rộng rãi do sự sụp đổ của một số người tham gia thị trường có đòn bẩy quá cao. Nếu không có việc bán ép buộc này, giá Bitcoin mới nhất vẫn sẽ giao dịch trong phạm vi từ 25 nghìn đô la đến 30 nghìn đô la từ sàn giao dịch tiền điện tử Gate.io. Khi các quân cờ domino có đòn bẩy quá mức giảm xuống, giá Bitcoin có thể quay trở lại các mức này.

Mặc dù thị trường giá xuống có thể sớm kết thúc, nhưng vẫn còn quá sớm để bắt đầu một thị trường giá lên toàn diện khác. Tăng trưởng giá bitcoin chủ yếu được thúc đẩy bởi nguồn vốn mới chảy vào không gian. Vào năm 2023, chúng ta có thể sẽ thấy một số người bên ngoài bắt đầu phân bổ vốn cho tiền điện tử và Bitcoin, vì sự hỗn loạn cực độ của thị trường và những vụ lừa đảo trắng trợn vào năm 2022 đã khiến nhiều người sợ hãi rời bỏ lĩnh vực này.

Sẽ mất thời gian trước khi các công ty tài chính truyền thống sẵn sàng xây dựng mức độ tiếp xúc với Bitcoin và chúng ta có thể sẽ phải kiên nhẫn chờ thêm một hoặc hai năm nữa trước khi những người tham gia thị trường sẵn sàng bắt tay vào chu kỳ tăng giá tiếp theo.

2. Tăng trưởng hashrate của Bitcoin sẽ chậm lại

Hashrate tăng trưởng đều đặn vào năm 2022 khi các công ty khai thác Bitcoin cuối cùng cũng nhận ra kế hoạch mở rộng quy mô lớn của họ được khởi xướng trong thị trường tăng giá vào cuối năm 2021. Năm nay đã xác nhận những gì chúng ta đã thấy trong nhiều chu kỳ lịch sử: Hashrate theo sau giá Bitcoin với độ trễ vài tháng, vì nó mất thời gian để sản xuất giàn khai thác và xây dựng trang web.

Rất có thể chúng ta sẽ thấy tốc độ tăng trưởng tốc độ băm chậm lại vào năm 2023, do nền kinh tế khai thác yếu kém vào năm 2022 không khuyến khích mở rộng công suất. Tỷ lệ băm sắp ra mắt vào năm 2023 hầu hết sẽ bị trì hoãn bởi các công cụ khai thác mở rộng công suất ban đầu dự kiến ​​bổ sung vào năm 2022. Công suất bị trì hoãn này sẽ đi vào hoạt động trong nửa đầu năm 2023. Sau đó, tỷ lệ băm sẽ ngừng tăng và thậm chí có thể giảm, tùy thuộc vào về giá Bitcoin.

3. Số lượng công cụ khai thác Bitcoin công khai sẽ giảm khi chúng chuyển sang chế độ riêng tư hoặc hợp nhất

Các công ty khai thác Bitcoin đại chúng có khả năng tiếp cận vốn tốt hơn so với các công ty tư nhân, đặc biệt là trong các thị trường giá lên. Tuy nhiên, được công khai cũng đi kèm với một số nhược điểm. Có thể cho rằng, gánh nặng đáng kể nhất khi trở thành một công ty đại chúng là các yêu cầu báo cáo nghiêm ngặt có thể khó tuân thủ và tốn kém.

Sau một thị trường giá xuống tàn khốc, nhiều công ty khai thác công khai đã bị xuống cấp thành cổ phiếu penny với vốn hóa thị trường dưới 50 triệu đô la, điều này không biện minh chính xác cho việc chi hàng triệu đô la cho báo cáo hàng năm. Các công ty này có thể giảm đáng kể chi phí hành chính bằng cách tư nhân hóa.

Một số công ty khai thác công khai sẽ không chuyển sang tư nhân mà hợp nhất với các công ty khác để chia sẻ chi phí quản lý và tận dụng lợi thế kinh tế theo quy mô.

4. Giá lưu trữ sẽ giảm khi cơ sở hạ tầng được triển khai và các công cụ khai thác bị cuốn trôi

Một trong (nhiều) xu hướng không mong muốn của năm 2022 là chi phí lưu trữ tăng.

Trong bối cảnh Bắc Mỹ, cơn sốt khai thác vàng Bitcoin bắt nguồn từ lệnh cấm khai thác của Trung Quốc vào năm 2021 đã khiến ngành khai thác của Hoa Kỳ và Canada hoạt động và vốn bị ảnh hưởng. Ngành công nghiệp khai thác ở Bắc Mỹ không được trang bị để đáp ứng dòng chảy kinh doanh từ Trung Quốc và sự quan tâm ngày càng tăng đối với việc khai thác từ các nhà đầu tư Bắc Mỹ.

Việc xây dựng cơ sở hạ tầng cần có thời gian để phản ứng với quá trình di cư và vào năm 2021 và 2022, khó có được không gian giá đỡ rộng rãi ở thị trường Bắc Mỹ. Có thể nói, đó là thị trường của các nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ, trong đó các công ty lưu trữ có thể tính mức giá cao hơn do thiếu không gian giá đỡ và nhu cầu thị trường. Giá điện cũng tăng vào năm 2021 và 2022, làm trầm trọng thêm sự gia tăng chi phí lưu trữ.

Năm 2023 có thể sẽ chứng kiến ​​xu hướng ngược lại xuất hiện. Khi các bản dựng mới cuối cùng cũng xuất hiện trực tuyến, các nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ sẽ cạnh tranh để giành khách hàng trong môi trường thị trường bất lợi hơn nhiều (giá băm hiện là $60/PH/ngày, so với mức trung bình của năm 2021 và 2022 là $315/PH/ngày và $124/PH/ ngày, tương ứng). Ngoài ra, chi phí hòa vốn của S100j Pro 19 TH/s là 0.082 USD/kWh ở mức giá băm hiện tại, vì vậy nhiều công cụ khai thác ở bậc thang chi phí cao hơn đã hoạt động ở mức trung lập hoặc lợi nhuận âm. Nếu giá băm giảm hơn nữa từ đây – và chúng tôi hy vọng điều đó sẽ xảy ra – những người khai thác, ngay cả với tỷ lệ lưu trữ/công suất trung bình, sẽ phải đối mặt với chi phí hòa vốn hoặc tỷ suất lợi nhuận âm.

Với tình trạng tồi tệ của nền kinh tế khai thác mỏ và làn sóng cạnh tranh, các nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ sẽ cần phải giảm chi phí để duy trì tính cạnh tranh vào năm 2023. Những nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ không thể hoặc chưa đàm phán được mức điện năng đủ thấp để duy trì lợi nhuận của chính họ sẽ gặp khó khăn trong Môi trường thị trường bất lợi của năm 2023.

5. Giảm thiểu chi phí sẽ là mục tiêu của cuộc chơi vào năm 2023

Tỷ suất lợi nhuận của việc khai thác Bitcoin đã trở nên mỏng đến mức các công ty khai thác được khuyến khích rất nhiều để giảm chi phí. Vào năm 2023, các công ty khai thác sẽ cố gắng hết sức để giảm chi phí hoạt động.

Điện là phần quan trọng nhất trong cơ cấu chi phí hoạt động của thợ đào và đương nhiên sẽ là ưu tiên hàng đầu để giảm thiểu. Các công ty khai thác có thể giảm chi phí điện bằng cách thiết lập các hoạt động gần các nguồn năng lượng bị mắc kẹt, giúp cân bằng lưới điện hoặc bán nhiệt dư thừa. Thị trường giá xuống này sẽ buộc các công ty khai thác trở nên phức tạp hơn trong cách họ tiêu thụ điện.

Ngoài việc giảm giá điện toàn bộ, các công ty khai thác sẽ cố gắng đạt được tỷ lệ băm cao hơn trên mỗi đơn vị điện năng tiêu thụ bằng cách cải thiện hiệu quả của các giàn khai thác của họ. Những người khai thác có khả năng tiếp cận vốn tốt sẽ chuyển máy cũ của họ sang các mẫu mới hơn như Antminer S19 XP. Những người khác sẽ ép xung máy để nâng cao hiệu quả.

Mặc dù điện là thành phần chi phí quan trọng nhất cần giảm thiểu trong thời gian dài, nhưng việc giảm chi phí hành chính là tiềm năng quan trọng nhất ngay lập tức để giảm thiểu chi phí trong ngành khai thác Bitcoin. Nhiều công cụ khai thác Bitcoin, đặc biệt là công khai, đã thấy chi phí quản lý của họ bùng nổ trong hai năm qua do sự tăng trưởng nhanh chóng trong thị trường tăng giá không khuyến khích sự thận trọng. Các công ty này giờ đây sẽ hạ thấp mức bồi thường cho giám đốc điều hành và các chi phí hành chính khác.

6. ASIC sẽ trở nên rẻ mạt, nhưng các máy thế hệ tiếp theo sẽ tiếp tục có giá cao

Giá ASIC thấp so với mức cao nhất vào năm 2021 hoặc thậm chí vào đầu năm 2022. Nhưng chúng không đủ thấp và vào năm 2023, chúng sẽ xuống thấp hơn (tất nhiên, trừ khi giá Bitcoin giảm trên đường chạy lên phía trên).

Ngay cả ở mức giá hiện tại, một chiếc S19j Pro ở mức 0.06 đô la/kWh sẽ mất 925 ngày để đạt được ROI (và đó là ROI dự kiến ​​ở mức giá băm hiện tại, vì vậy khung thời gian sẽ chỉ tăng nếu giá băm giảm từ đây).

Trước những điều kiện thị trường khó khăn này, các máy thế hệ tiếp theo như S19 XP đang có giá cao hơn so với các máy thế hệ mới.

7. Nhiều thợ mỏ sẽ phải vật lộn để đạt được đủ thời gian hoạt động khi giá điện vẫn ở mức cao

Năm nay, chúng ta đã chứng kiến ​​sự biến động đáng kể của tỷ lệ băm khi các công ty khai thác ở Mỹ đã điều chỉnh thời gian hoạt động của máy dựa trên giá điện biến động nhanh chóng. Tỷ lệ băm lần đầu tiên giảm đáng kể vào mùa hè, do đợt nắng nóng ở Hoa Kỳ dẫn đến giá điện tăng cao buộc nhiều thợ mỏ phải tắt máy của họ. Điều tương tự cũng xảy ra vào tháng XNUMX nhưng do thời tiết đóng băng chứ không phải do nắng nóng.

Ở mức giá băm thấp hiện tại, giá điện hòa vốn của hoạt động khai thác đang ở gần mức thấp lịch sử ở mức khoảng 0.1 đô la mỗi kWh với Antminer S19 XP. Giá điện hòa vốn thấp này có nghĩa là ngay cả trong thị trường điện với giá điện nói chung là rẻ, giá giao ngay sẽ thường dao động trên mức hòa vốn khai thác, buộc các công ty khai thác phải tắt máy.

Ngoài ra, giá điện tương đối cao ở hầu hết các thị trường trên toàn cầu. Một số công cụ khai thác hoạt động trong lưới điện có giá tương đối cao có thể sẽ buộc phải tắt máy của họ thường xuyên hơn họ mong muốn, do đó làm giảm sản lượng Bitcoin của họ trên mỗi EH/s. Đối với những người theo dõi cổ phiếu khai thác Bitcoin, phân tích so sánh về Bitcoin được tạo ra trên mỗi EH/s sẽ ngày càng trở nên phù hợp.

8. Cơ quan quản lý ở một số khu vực pháp lý nhất định sẽ tiếp tục nhắm mục tiêu vào ngành khai thác Bitcoin

Áp lực pháp lý đối với ngành khai thác Bitcoin trở nên chặt chẽ hơn vào năm 2022. Một số tiểu bang của Hoa Kỳ và các tỉnh của Canada đã ban hành nhiều lệnh cấm khai thác Bitcoin khác nhau để ngăn ngành này có được chỗ đứng. Ở cấp liên bang Hoa Kỳ, chúng tôi đã thấy một số chính trị gia tham gia vào các cuộc tấn công chống lại những người khai thác Bitcoin, nhưng hầu hết các cuộc tấn công theo quy định đều xảy ra ở cấp tiểu bang.

Chúng tôi có thể sẽ tiếp tục thấy một số tiểu bang của Hoa Kỳ và các tỉnh của Canada áp đặt lệnh cấm khai thác mới. Các cơ quan quản lý ở một bang sẽ học hỏi từ các đồng nghiệp của họ ở các bang khác, nghĩa là các lệnh cấm khai thác hiện tại ở một số bang và tỉnh nhất định có thể lan sang các khu vực pháp lý khác. Một yếu tố phổ biến giữa các tiểu bang Hoa Kỳ đã ban hành lệnh cấm khai thác là họ được quản lý theo chế độ Dân chủ.

Không có khả năng chúng ta sẽ thấy bất kỳ quy định mới nào ở cấp liên bang ở Hoa Kỳ và Canada vào năm 2023.

9. Các công ty khai thác sẽ làm việc để củng cố bảng cân đối kế toán của họ

Năm 2023 sẽ là một năm tái cấu trúc ngành khai thác Bitcoin. Nhiều công ty, đặc biệt là một số công ty đại chúng, có mức nợ cao nguy hiểm so với vốn chủ sở hữu và các khoản thanh toán nghĩa vụ nợ cao đặc biệt so với dòng tiền hoạt động.

Mức nợ không bền vững của một số công ty khiến việc tái cơ cấu nợ là lựa chọn duy nhất của họ. Cơ cấu lại nợ có thể ngụ ý thương lượng lãi suất thấp hơn hoặc kéo dài ngày đáo hạn của khoản nợ. Nếu tình hình tài chính của công ty đặc biệt tồi tệ, khoản nợ có thể được chuyển thành vốn chủ sở hữu. Nhiều công ty khai thác Bitcoin đang ở trong tình trạng tài chính tồi tệ đến mức đây là lựa chọn duy nhất khác ngoài phá sản của họ. Core Science là một ví dụ về một người khai thác đi theo con đường này.

Một cách khác để củng cố bảng cân đối kế toán đơn giản là bán tài sản và sử dụng số tiền thu được để trả nợ. Argo gần đây đã thực hiện thủ tục này, bán cơ sở khai thác hàng đầu của mình để giảm nợ. Củng cố bảng cân đối kế toán sẽ là ưu tiên hàng đầu của các công ty khai thác Bitcoin vào năm 2023 khi họ đấu tranh để tránh phá sản.

10. Các công ty khai thác sẽ ngày càng sử dụng các công cụ phái sinh khai thác Bitcoin để bảo vệ doanh thu không ổn định

Năm 2022 đã chứng minh tầm quan trọng của việc quản lý rủi ro đối với những người khai thác Bitcoin. Ngoại trừ trong thời kỳ đỉnh cao của thị trường tăng giá, khai thác Bitcoin là một hoạt động kinh doanh cực kỳ cạnh tranh, có tỷ suất lợi nhuận thấp. Điều này có nghĩa là việc bảo vệ dòng tiền là đặc biệt quan trọng đối với sự thành công lâu dài của hoạt động khai thác Bitcoin.

Sau thị trường giá xuống tồi tệ vào năm 2022, các công ty khai thác sẽ trở nên phức tạp hơn trong việc quản lý rủi ro vào năm 2023. Một chiến lược quản lý rủi ro phù hợp là toàn diện và bao gồm việc tối ưu hóa ngân quỹ cũng như phòng ngừa rủi ro doanh thu và chi phí bằng các công cụ phái sinh. Cho đến gần đây, các công ty khai thác đã có khả năng phòng ngừa rủi ro cho hầu hết các thành phần ngân quỹ và chi phí nhưng không phải là doanh thu. Điều này đã thay đổi vào cuối năm 2022 khi Luxor tung ra hợp đồng kỳ hạn không thể chuyển giao giá băm, cho phép các công ty khai thác bán tỷ lệ băm trong tương lai của họ với một mức giá băm cụ thể.

Vào năm 2023, chúng ta sẽ chứng kiến ​​xu hướng các công ty khai thác bắt đầu tìm cách phòng ngừa rủi ro cho mọi thứ có thể được phòng ngừa rủi ro, giống như những gì được mong đợi trong các ngành sản xuất hàng hóa trưởng thành hơn.

Kết luận

Năm 2022 là một năm gây sốc đối với những người khai thác Bitcoin đột nhiên buộc phải thích nghi với một thực tế mới và đáng buồn. Khi cú sốc hy vọng đã qua đi, những người khai thác có thể nắm bắt sự thận trọng sẽ là chủ đề của hoạt động khai thác Bitcoin vào năm 2023.

Năm nay, các công ty khai thác sẽ ưu tiên cải thiện tình trạng hoạt động của họ bằng cách củng cố bảng cân đối kế toán và giảm thiểu chi phí. Những nỗ lực giảm thiểu chi phí sẽ khiến một số công cụ khai thác công cộng hợp nhất hoặc chuyển sang chế độ riêng tư. Một số công ty khai thác sẽ buộc phải cơ cấu lại bảng cân đối kế toán của họ, bao gồm bán tài sản để trả nợ hoặc biến nợ thành vốn chủ sở hữu.

Một phần của xu hướng lớn thận trọng sẽ định hình hoạt động khai thác Bitcoin vào năm 2023 là quản lý rủi ro ngày càng phức tạp. Các công ty khai thác sẽ tìm cách bảo vệ dòng tiền bằng cách phòng ngừa rủi ro giá điện và bán các hợp đồng NDF giá băm.

Họ nói rằng thời kỳ khó khăn tạo ra những người khai thác Bitcoin mạnh mẽ. Chúng tôi tin rằng sự khôn ngoan cũ này là chính xác, vì ngành công nghiệp này sẽ vươn lên mạnh mẽ hơn bao giờ hết từ đống tro tàn.