Nhà sáng lập Cardano chỉ trích mạnh mẽ Đạo luật Minh bạch Tiền điện tử: "Một dự luật rác rưởi kinh khủng"

Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số trao cho SEC quyền lực vô hạn đối với mọi dự án tiền điện tử mới của Mỹ và không làm gì để bảo vệ môi trường. DeFiĐó là lập luận mà Charles Hoskinson đưa ra trong chương trình phát sóng trực tiếp ngày 3 tháng 3 năm 2026 có tựa đề "HR 3633 và sự ngu dốt của quần chúng", và anh ấy không hề kiềm chế. Cardano Người sáng lập kiêm CEO của IOHK đã chỉ trích gay gắt dự luật từng điều khoản một, gọi đó là "dự luật rác rưởi kinh khủng" sẽ trói buộc các dự án mới vào tình trạng chứng khoán trong khi các tên tuổi đã thành lập như Cardano và Ethereum lại được hưởng lợi từ kẽ hở pháp lý.

Bản tin được đăng tải trên X và YouTubeVideo đã thu hút hàng chục nghìn lượt xem chỉ trong vài giờ. Các đoạn clip lan truyền đã ghi lại lời tóm tắt thẳng thắn nhất của Hoskinson: "Tôi đoán chúng ta chỉ còn cách thông qua một dự luật rác rưởi kinh khủng, biến mọi thứ thành chứng khoán mặc định. Đây KHÔNG phải là một dự luật tốt. Nếu nó bắt đầu như một loại chứng khoán, điều gì ngăn cản họ duy trì nó như vậy mãi mãi?"

Đạo luật CLARITY là gì?

Dự luật HR 3633, Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số năm 2025, đã được Hạ viện thông qua vào tháng 7 năm 2025 với sự ủng hộ mạnh mẽ của cả hai đảng, 294 phiếu thuận và 134 phiếu chống. Dự luật vẫn đang bị đình trệ trong các cuộc đàm phán tại Thượng viện sau khi bỏ lỡ thời hạn ngày 1 tháng 3 do Nhà Trắng đặt ra, với trở ngại chính vẫn là các stablecoin sinh lời. Circle và Coinbase muốn có chúng.

Mục tiêu được nêu rõ của dự luật là chấm dứt vùng xám pháp lý đã tồn tại trong lĩnh vực tiền điện tử tại Mỹ trong nhiều năm qua. Dự luật phân chia quyền giám sát giữa CFTC, cơ quan sẽ chịu trách nhiệm về hàng hóa kỹ thuật số và tài sản phi tập trung, và SEC, cơ quan vẫn giữ quyền tài phán đối với việc huy động vốn ban đầu và chứng khoán. Các token được phát hành bởi các nhóm tập trung ban đầu được phân loại là "tài sản hợp đồng đầu tư", được xếp loại là chứng khoán, và sau đó phải nộp đơn để được chuyển đổi sang trạng thái hàng hóa một khi blockchain được coi là đủ phi tập trung.

Vì sao Hoskinson gọi đó là một cái bẫy?

Trong suốt chương trình phát sóng, Hoskinson đã phân tích dự luật từng phần một. Ông đã có mặt trong phòng họp suốt ba năm đàm phán, làm việc với đội ngũ nhân viên của Thượng nghị sĩ Lummis kể từ dự luật FIT21 năm 2022. Ông đã chứng kiến ​​137 sửa đổi loại bỏ các biện pháp bảo vệ chủ đầu tư. Theo quan điểm của ông, những gì còn lại là một vũ khí quan liêu mà SEC có thể sử dụng chống lại bất kỳ dự án nào mà họ không thích.

Lý lẽ phản đối cốt lõi của ông ấy: mọi thứ đều mặc định được coi là chứng khoán. Để thoát khỏi sự phân loại đó, một dự án phải nộp đơn lên SEC và thuyết phục cơ quan này rằng nó không còn đủ điều kiện nữa. SEC quyết định. Không có đánh giá độc lập. Không có ngưỡng khách quan. Cơ quan này đóng vai trò là thẩm phán, bồi thẩm đoàn và người thi hành án.

Từ đó, Hoskinson đã vạch ra bốn hướng tấn công cụ thể mà SEC có thể sử dụng thông qua việc ban hành quy định:

Khám phá những dự án đầy hứa hẹn...

Các dự án đầy hứa hẹn...

(Quảng cáo)

Bài viết còn tiếp tục...

• Bẫy thời gian ném bóng. Dự luật cho phép SEC 60 ngày để phản hồi đơn xin tốt nghiệp, nhưng không quy định thời điểm bắt đầu tính thời gian. SEC có thể định nghĩa "sự đầy đủ" theo bất kỳ cách nào họ muốn, gửi thư thông báo thiếu sót vào ngày thứ 59 và khởi động lại thời gian vô thời hạn. Đó là chiến thuật tương tự mà bang New York đã sử dụng với BitLicense.
• Cái bẫy hình sự hóa mã nguồn mở. Dự luật này bảo vệ các DAO chính thức nhưng không xác định ranh giới giữa việc phân quyền được bảo vệ và việc kiểm soát chung bị cấm. SEC có thể định nghĩa sự phối hợp bao gồm việc chia sẻ kho lưu trữ GitHub, phối hợp về tiến độ nâng cấp hoặc tham gia cùng một kênh Discord công cộng, khiến hầu như bất kỳ hoạt động phát triển hợp tác nào cũng có thể trở thành rủi ro pháp lý.
• Cạm bẫy chứng minh phi tập trung hóa bất khả thi. Để tốt nghiệp, một dự án phải chứng minh rằng không có chủ sở hữu hưởng lợi nào kiểm soát hơn 20% cổ phần mạng lưới. Điều đó đòi hỏi phải có tài liệu KYC về ví ẩn danh, hoặc chứng nhận từ các kiểm toán viên pháp lý blockchain đã đăng ký với SEC, một hạng mục mà SEC vẫn chưa mở để đăng ký. Việc tuân thủ là bất khả thi về mặt cấu trúc.
• Cạm bẫy phân bổ giá trị. Dự luật quy định rằng một token được coi là hàng hóa khi giá trị của nó bắt nguồn từ việc sử dụng blockchain thực tế, chứ không phải từ đầu cơ. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) có quyền định nghĩa cách đo lường điều đó. Quan điểm của Hoskinson: mọi loại tiền điện tử, bao gồm cả Bitcoin, đều sẽ không đáp ứng được tiêu chuẩn đó nếu áp dụng một cách nghiêm túc.

"Đây là suy nghĩ ngẫu hứng của tôi trong vài phút khi xem hóa đơn."Hoskinson nói.Bạn có hiểu rằng một SEC đối đầu, đó là một giấc mơ tuyệt vời không?"

Sự phân mảnh trong ngành: Hoskinson vs. Garlinghouse

Buổi phát sóng một phần là phản hồi đối với tuyên bố công khai của CEO Ripple, Brad Garlinghouse, rằng "Có hóa đơn xấu còn hơn là không có hóa đơn nào."Thượng nghị sĩ Garlinghouse dự đoán Đạo luật CLARITY có 90% khả năng được thông qua trước tháng Tư và cho rằng sự lựa chọn là giữa sự rõ ràng và tình trạng hỗn loạn tiếp diễn. Giám đốc công nghệ của Ripple, David Schwartz, cũng đồng tình với quan điểm này, cho rằng một khuôn khổ chưa tối ưu vẫn tốt hơn là khoảng trống pháp lý."

Hoskinson bác bỏ lập luận đó bằng cách chỉ ra ai là người phải trả giá. Các dự án đã được phê duyệt ETF giao ngay trước tháng 1 năm 2026 sẽ được giữ nguyên, bao gồm cả XRP. Solana, Ethereumvà Cardano. Chúng đều vượt qua được rào cản bất kể quá trình xây dựng quy tắc diễn ra như thế nào. Chi phí của một dự luật tồi tệ sẽ hoàn toàn đổ dồn lên mọi dự án đến sau.

"Trên thực tế, điều họ sẽ làm là ưu tiên giữ lại 10 dự án hàng đầu đã tồn tại lâu năm."Hoskinson nói.Điều này không ảnh hưởng đến Cardano. Nhưng mọi dự án blockchain mới trong tương lai đều phải loại bỏ Hoa Kỳ và phát triển bên ngoài Hoa Kỳ."

Ngành công nghiệp bước vào cuộc chiến này đang bị chia rẽ. Coinbase đã rút lại sự hỗ trợ vì... stablecoin các quy tắc. Các ngân hàng đang vận động hành lang mạnh mẽ để thúc đẩy các điều khoản mà họ ưa thích. Không có khối thống nhất nào tiến vào Thượng viện.

Rủi ro chính trị mà không ai tính đến

Lập luận dài dòng hơn của Hoskinson xoay quanh những gì xảy ra khi môi trường chính trị thay đổi. Đảng Dân chủ hiện đang tranh cử trên nền tảng "tiền điện tử đồng nghĩa với tham nhũng", liên kết ngành công nghiệp này với số tiền điện tử cá nhân của Trump và World Liberty Financial. Nếu Đảng Dân chủ giành lại Hạ viện vào năm 2026 và Nhà Trắng vào năm 2028, một Gensler 2.0 sẽ thừa hưởng dự luật HR 3633 với tất cả các quy định vẫn chưa được soạn thảo.

"Một dự luật tồi tệ đã hợp pháp hóa mọi thứ mà Gary Gensler đang cố gắng thực hiện đối với ngành công nghiệp này."Hoskinson nói.Thông qua việc ban hành luật lệ, nó có thể trở nên khủng khiếp và bị lợi dụng như một thứ vũ khí."

Đạo luật Bảo vệ Tài chính Người tiêu dùng, được thông qua dưới thời Obama năm 2010, vẫn đang tạo ra những quy định mới sau 15 năm. Quan điểm của Hoskinson là: việc ban hành quy định không kết thúc khi một dự luật được thông qua. Đó là nơi cuộc chiến thực sự bắt đầu, và hiện tại không có rào cản nào trong dự luật HR 3633 để ngăn chặn quá trình đó bị lạm dụng chống lại ngành công nghiệp.

Điều mà Hoskinson muốn thay vào đó

Giải pháp thay thế của ông không phải là từ bỏ việc lập pháp. Đó là bắt đầu từ một khuôn khổ dựa trên nguyên tắc, không mặc định phân loại mọi thứ là chứng khoán, nâng cấp Đạo luật Giao dịch Chứng khoán để phù hợp với việc công bố thông tin dựa trên blockchain, và bao gồm các tiêu chuẩn phân quyền khách quan. Ông đề xuất mời NIST tham gia để tạo ra một chỉ số phân quyền có thể đo lường được, một bên thứ ba không có lợi ích tài chính, nhằm mang lại tính khách quan. Đề xuất này cũng đã bị loại bỏ khỏi dự luật.

"Bạn không tin tôi à? Hãy đọc hóa đơn đi!"Ông ấy nói như vậy khi kết thúc chương trình phát sóng."Hãy bắt đầu từ tài liệu gốc. Xem xét HR 3633 và đặt câu hỏi: nếu nó bắt đầu như một biện pháp bảo mật, điều gì ngăn cản họ duy trì nó như một biện pháp bảo mật mãi mãi?"

Cuộc tranh luận tại Thượng viện vẫn đang tiếp diễn. Hạn chót ngày 1 tháng 3 mà Nhà Trắng thúc đẩy đã trôi qua mà không có kết quả. Thời hạn kéo dài đến khoảng tháng 8 năm 2026, sau đó đảng Cộng hòa có thể mất đa số và cục diện chính trị sẽ hoàn toàn thay đổi. Đối với Hoskinson, sự cấp bách đó chính là vấn đề. Nó đang được sử dụng để nhanh chóng thông qua một dự luật đánh đổi lợi nhuận ngắn hạn từ stablecoin lấy rủi ro pháp lý dài hạn đối với mọi thứ khác.

nguồn

• Charles Hoskinson nói về X — Bài đăng gốc của Hoskinson phản hồi về cuộc tranh luận về Đạo luật CLARITY
• Toàn bộ chương trình phát sóng của Hoskinson trên YouTube — Xem trọn bộ "HR 3633 và sự ngu dốt của quần chúng"
• Văn bản dự luật HR 3633 — Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số năm 2025, trang chính thức của Congress.gov