Hyperliquid khám phá thị trường dự đoán thông qua đề xuất giao dịch kết quả HIP-4.

Siêu lỏng, một sự phân cấp Chuỗi khối lớp 1 và sàn giao dịch phái sinh, đang chuẩn bị mở rộng sang thị trường dự đoán với bản nâng cấp giao thức mới, HIP-4. Được công bố vào ngày 2 tháng 2.Vào năm 2026, đề xuất này giới thiệu "giao dịch dựa trên kết quả" như một yếu tố cốt lõi trong HyperCore, công cụ giao dịch hiệu suất cao của nền tảng.

Động thái này sẽ đưa Hyperliquid vào thế cạnh tranh trực tiếp với các nền tảng thị trường dự đoán đã có chỗ đứng như... polymarket và tiếng KalshiHai nền tảng này cùng nhau xử lý khối lượng giao dịch danh nghĩa hàng tuần lên đến hàng tỷ đô la. Mặc dù thị trường dự đoán của Hyperliquid vẫn chưa hoạt động và đang trong giai đoạn thử nghiệm, phản ứng ban đầu của thị trường và các chi tiết kỹ thuật cho thấy nỗ lực có chủ đích nhằm giảm thiểu rủi ro và mở rộng các trường hợp sử dụng vượt ra ngoài các công cụ phái sinh tiền điện tử có đòn bẩy.

Bài viết này trình bày những thông tin đã biết về hệ thống giao dịch dựa trên kết quả của Hyperliquid, so sánh nó với các nền tảng thị trường dự đoán hiện có và những thách thức còn tồn tại trước khi ra mắt mạng chính thức.

Hyperliquid là gì?

Hyperliquid là một blockchain phi tập trung lớp 1 được thiết kế cho giao dịch thông lượng cao. Nó nổi tiếng nhất với thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu, hoạt động mà không cần đến các nhà tạo lập thị trường bên ngoài. Các giao dịch được khớp trên HyperCore, một công cụ độc quyền được tối ưu hóa cho tốc độ và độ trễ thấp.

Tính đến đầu năm 2025, nền tảng này nắm giữ hơn 2.3 tỷ đô la tiền gửi của người dùng, chủ yếu được định giá bằng USDC. Hyperliquid cũng hỗ trợ phát triển ứng dụng thông qua Siêu EVM, một môi trường thực thi tương thích với Ethereum cho phép các nhà phát triển triển khai hợp đồng thông minh trực tiếp trên chuỗi.

Token gốc của mạng lưới, HYPE, đã cho thấy sự biến động giá liên quan đến các thông báo về hệ sinh thái và nâng cấp giao thức. Đề xuất HIP-4 là sự mở rộng đáng kể nhất ngoài hợp đồng tương lai vĩnh cửu được công bố cho đến nay.

Thị trường dự đoán và sự tăng trưởng gần đây

Thị trường dự đoán cho phép người tham gia giao dịch các hợp đồng dựa trên kết quả của các sự kiện thực tế. Các sự kiện này bao gồm từ bầu cử và các chỉ số kinh tế đến thể thao và thời tiết. Giá cả phản ánh kỳ vọng chung, thường được thể hiện dưới dạng xác suất.

Trong thị trường tiền điện tử, các nền tảng dự đoán đã phát triển nhanh chóng. Theo dữ liệu của Dune Analytics được trích dẫn trong các cuộc thảo luận cộng đồng, khối lượng giao dịch danh nghĩa hàng tuần trên các nền tảng lớn đã đạt khoảng 3.68 tỷ đô la tính đến ngày 10 tháng 11 năm 2025. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi các sự kiện thu hút nhiều sự quan tâm như bầu cử Mỹ và các chương trình khuyến khích giao dịch tích cực.

Tại thời điểm đó:

Khám phá những dự án đầy hứa hẹn...

Các dự án đầy hứa hẹn...

(Quảng cáo)

Bài viết còn tiếp tục...

• Lĩnh vực khảo sát ý kiến ​​công chúng chiếm khoảng 1.46 tỷ đô la doanh thu hàng tuần.
• Kalshi đã xử lý khoảng 1.24 tỷ đô la.
• Polymarket đã ghi nhận doanh thu gần 952 triệu đô la.

Những số liệu này cho thấy cả nhu cầu và sự cạnh tranh đối với các doanh nghiệp mới gia nhập thị trường.

HIP-4 và Mô hình giao dịch kết quả

HIP-4 giới thiệu giao dịch kết quả như một tính năng gốc của HyperCore. Kết quả là các hợp đồng được thế chấp đầy đủ và thanh toán trong một phạm vi giá cố định, thường là từ 0 đến 1 đô la. Mỗi hợp đồng có thời hạn xác định gắn liền với một sự kiện thanh toán cụ thể.

Khác với hợp đồng tương lai vĩnh cửu, kết quả giao dịch không sử dụng đòn bẩy. Nhà giao dịch không thể bị thanh lý và thua lỗ được giới hạn ở mức tài sản thế chấp đã ký quỹ tại thời điểm tham gia giao dịch. Cấu trúc này giống với quyền chọn có giới hạn hơn là một công cụ phái sinh truyền thống.

Các đặc điểm kỹ thuật chính bao gồm:

Thanh toán phi tuyến tính
Lợi nhuận phụ thuộc vào việc một sự kiện được xác định có xảy ra hay không, chứ không phải vào sự biến động giá từng phần. Điều này làm cho các hợp đồng phù hợp với kết quả nhị phân hoặc dựa trên sự kiện.

Hợp đồng có ngày tháng
Mỗi kết quả đều có ngày thanh toán cố định, loại bỏ rủi ro kéo dài và cơ chế lãi suất tài trợ.

Thế chấp đầy đủ
Tất cả các vị thế đều được đảm bảo bằng tài sản thế chấp tương ứng, giảm thiểu rủi ro đối tác và rủi ro thanh lý.

Khả năng kết hợp
Các hợp đồng kết quả tích hợp với hệ thống ký quỹ danh mục đầu tư và HyperEVM của Hyperliquid, cho phép các nhà phát triển xây dựng các ứng dụng tài chính phi tập trung phức tạp hơn.

Các thị trường chuẩn theo HIP-4 sẽ dựa vào các nguồn thanh toán khách quan, chẳng hạn như nguồn cấp dữ liệu giá hoặc oracle sự kiện. Các thị trường này sẽ được định giá bằng USDH, stablecoin gốc của Hyperliquid.

Tình trạng phát triển

Tính đến ngày 3 tháng 2 năm 2026, giao dịch dựa trên kết quả chỉ khả dụng trên mạng thử nghiệm của Hyperliquid. Chưa có ngày triển khai mạng chính thức nào được xác nhận. Theo nhóm Hyperliquid, các thị trường chính thức sẽ được ra mắt sau khi quá trình phát triển kỹ thuật hoàn tất và phản hồi của người dùng từ việc thử nghiệm trên mạng thử nghiệm được xem xét.

Nhóm nghiên cứu đã chỉ ra rằng việc tạo lập thị trường không cần cấp phép có thể sẽ được tiến hành, cho phép các bên thứ ba triển khai thị trường kết quả riêng của họ mà không cần sự chấp thuận tập trung. Bước này vẫn còn tùy thuộc vào điều kiện và chưa được hoàn tất.

Hiện chưa có dữ liệu khối lượng giao dịch trực tiếp cho các thị trường dự đoán Hyperliquid vì chúng chưa được triển khai trên mạng chính.

Hoạt động thị trường dự đoán hiện tại trên HyperEVM

Mặc dù Hyperliquid chưa ra mắt các thị trường dự đoán riêng, nhưng các nhà phát triển bên thứ ba đã thử nghiệm trong hệ sinh thái này.

Một ví dụ là Kết quảMarketXĐược ra mắt vào tháng 9 năm 2025 trên HyperEVM, dự án này giới thiệu một thị trường dự đoán dựa trên sổ lệnh với phí giao dịch bằng 0 và chi phí gas do nền tảng chi trả. Nó hỗ trợ dự đoán trên các tài sản tiền điện tử, cổ phiếu và thị trường ngoại hối.

OutcomeMarketX dựa vào dữ liệu Oracle từ Pyth để thanh toán và nhấn mạnh vào việc giải quyết tức thì ngay khi có kết quả. Dự án đã bước vào giai đoạn thử nghiệm beta khi ra mắt. Không có dữ liệu cập nhật về mức sử dụng hoặc khối lượng giao dịch nào được công bố kể từ đó.

Các dự án HyperEVM khác được đề cập trong các thông báo đầu năm 2025 tập trung vào token và các ứng dụng phi tập trung không liên quan đến thị trường dự đoán.

Phản ứng của thị trường đối với HIP-4

Thông báo về HIP-4 đã tác động ngay lập tức đến tâm lý thị trường. Theo dữ liệu theo dõi giá trên chuỗi được các nhà giao dịch chia sẻ, HYPE đã tăng từ 8-21% trong vòng 24 giờ sau khi thông tin được công bố vào ngày 2 tháng 2 năm 2026.

Khối lượng giao dịch trên chuỗi của Hyperliquid đã tăng lên gần 1 tỷ đô la ngay sau khi thông báo được đưa ra. Sự tăng vọt này phản ánh sự quan tâm mới đối với việc mở rộng nền tảng vượt ra ngoài phạm vi hợp đồng tương lai vĩnh cửu.

Một số nhà phân tích cho rằng phản ứng này xuất phát từ kỳ vọng rằng giao dịch dựa trên kết quả có thể thu hút người dùng mới, những người tránh các sản phẩm đòn bẩy. Những người khác lại chỉ ra những suy đoán xung quanh các chương trình khuyến khích tiềm năng, chẳng hạn như điểm thưởng hoặc airdrop, mặc dù chưa có chương trình nào như vậy được xác nhận.

Phong cảnh cạnh tranh

Hyperliquid gia nhập một thị trường đông đúc, bị chi phối bởi các nền tảng đã có sẵn thanh khoản và lượng người dùng ổn định.

Polymarket tập trung mạnh vào các thị trường liên quan đến chính trị và bầu cử, hoạt động như một nền tảng tiền điện tử thuần túy với phương thức thanh toán bằng stablecoin. Kalshi hoạt động như một sàn giao dịch được quản lý tại Hoa Kỳ, cung cấp các hợp đồng sự kiện gắn liền với dữ liệu kinh tế và xã hội.

Ra mắt vào năm 2025, Opinion đã phát triển nhanh chóng nhờ các chương trình khuyến khích mạnh mẽ nhằm thưởng cho khối lượng giao dịch. Khối lượng giao dịch hàng tuần của nó đã tăng từ khoảng 150 triệu đô la lên hơn 1.4 tỷ đô la chỉ trong vài tuần vào thời điểm hoạt động cao điểm.

Điểm khác biệt của Hyperliquid nằm ở thiết kế kỹ thuật. Bằng cách tích hợp giao dịch dựa trên kết quả trực tiếp vào công cụ Layer-1 hiệu suất cao, nền tảng này tránh được sự phụ thuộc vào thanh khoản bên ngoài. Việc không sử dụng đòn bẩy cũng làm thay đổi hồ sơ rủi ro so với nhiều thị trường dự đoán dựa trên phái sinh hiện có.

Tuy nhiên, Hyperliquid bắt đầu với khối lượng sản xuất bằng không trong lĩnh vực này và phải thu hút cả nhà giao dịch lẫn người tạo lập thị trường để cạnh tranh.

Những gì Hyperliquid đã xác nhận

Trong một tuyên bố chính thức, Hyperliquid mô tả giao dịch dựa trên kết quả là một công cụ cơ bản đa năng được thiết kế cho thị trường dự đoán và các công cụ tương tự như quyền chọn có giới hạn. Nhóm nghiên cứu dẫn chứng nhu cầu bền vững của người dùng đối với các sản phẩm phái sinh không sử dụng đòn bẩy và nhấn mạnh rằng những kết quả này mở rộng khả năng thể hiện của HyperCore.

Công ty xác nhận rằng giao dịch dựa trên kết quả vẫn đang trong quá trình phát triển và chỉ giới hạn ở mạng thử nghiệm. Các thị trường chính thức sẽ dựa vào các nguồn thanh toán khách quan và sử dụng USDH làm tài sản thanh toán. Việc triển khai không cần cấp phép vẫn phụ thuộc vào phản hồi của người dùng.

Kết luận

Đề xuất HIP-4 của Hyperliquid thể hiện sự mở rộng về mặt kỹ thuật hơn là ra mắt sản phẩm. Giao dịch kết quả đưa các hợp đồng được thế chấp đầy đủ, không sử dụng đòn bẩy vào HyperCore, cho phép thị trường dự đoán và các công cụ liên quan mà không có rủi ro thanh lý.

Thiết kế này phù hợp với những thế mạnh hiện có của Hyperliquid về hiệu năng và khả năng thực thi trên chuỗi, đồng thời giải quyết một hồ sơ rủi ro khác so với hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Phản ứng của thị trường đối với thông báo này cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ, mặc dù chưa có dữ liệu sản xuất nào được công bố.

Việc Hyperliquid có thể cạnh tranh với các nền tảng thị trường dự đoán đã có chỗ đứng hay không sẽ phụ thuộc vào chất lượng thực hiện giao dịch, khả năng tạo lập thanh khoản và việc tuân thủ các quy định pháp lý một khi giao dịch dựa trên kết quả được triển khai trên mạng chính.