Phố Jane Street đặt cược lớn vào chiến lược của Saylor: Vị thế của MSTR tăng 473%

Jane Street Capital vừa thực hiện một trong những vụ đặt cược lớn nhất vào Bitcoin mà không cần mua bất kỳ đồng tiền nào. Gã khổng lồ giao dịch định lượng này đã tăng lượng cổ phiếu nắm giữ trong Chiến lược (MSTR) lên 473%, bổ sung thêm 785,224 cổ phiếu, đạt tổng cộng 951,187 cổ phiếu, trị giá khoảng 121 triệu đô la, theo báo cáo 13F mới nhất gửi cho SEC. Đối với một công ty có hơn 662 tỷ đô la trong danh mục đầu tư được báo cáo trong báo cáo 13F, đây là một sự thể hiện niềm tin rõ ràng vào chiến lược quản lý kho bạc Bitcoin của Michael Saylor.

Động thái này đưa Jane Street trở thành một trong những cổ đông lớn nhất của Strategy. Theo hồ sơ Schedule 13G, trên khắp các công ty con thuộc tập đoàn, công ty này nắm giữ khoảng 7.3% cổ phiếu phổ thông loại A của Strategy.

Tại sao Jane Street lại đặt cược vào chiến lược thay vì trực tiếp vào Bitcoin?

Jane Street là một thế lực tạo lập thị trường nổi tiếng với các chiến lược định lượng luôn vượt trội so với kỳ vọng. Công ty này không đặt cược một cách tùy tiện. Vậy tại sao lại chọn MSTR thay vì giao dịch BTC giao ngay hay quỹ ETF Bitcoin?

Câu trả lời có lẽ nằm ở đòn bẩy. Chiến lược này hoạt động như một công cụ thay thế đòn bẩy cho Bitcoin. Trong các đợt tăng giá, MSTR đã mang lại lợi nhuận gấp hai đến ba lần BTC nhờ mô hình tích lũy dựa trên nợ. Đối với một công ty phân tích định lượng muốn tối đa hóa rủi ro với khả năng khuếch đại sẵn có, phép tính này rất hợp lý.

Thời điểm này cũng rất đáng chú ý. Jane Street đã mua vào ồ ạt trong quý 4 năm 2025 khi cả Bitcoin và MSTR đều đang chịu áp lực giảm giá. Mua vào khi giá giảm với số lượng lớn là hành vi điển hình của các tổ chức, và điều này cho thấy công ty coi giá hiện tại là điểm vào lệnh chứ không phải là dấu hiệu cảnh báo.

Strategy đang nắm giữ bao nhiêu Bitcoin?

Michael Saylor đã biến Strategy, trước đây là MicroStrategy, từ một công ty phân tích dữ liệu kinh doanh tầm trung thành công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới. Những con số đã nói lên tất cả.

Tính đến ngày 22 tháng 2 năm 2026, Strategy nắm giữ 717,722 BTC, được mua với giá trung bình là 76,020 đô la mỗi đồng, tổng trị giá khoảng 54.56 tỷ đô la. Số BTC này chiếm hơn 3.4% tổng lượng BTC nắm giữ. Bitcoin Tổng nguồn cung là 21 triệu.

Saylor đã tài trợ cho chiến lược này thông qua sự kết hợp giữa nợ, bán cổ phần và phát hành cổ phiếu ưu đãi. Chỉ riêng năm ngoái, Strategy đã phát hành 7 tỷ đô la cổ phiếu ưu đãi, trở thành nhà phát hành loại chứng khoán này lớn nhất tại Hoa Kỳ. Chiến lược tập trung vào việc tối đa hóa "Bitcoin trên mỗi cổ phiếu", biến cổ phiếu MSTR thành một khoản đầu tư đòn bẩy dựa trên sự tăng giá của BTC.

Thế kỷ Cam

Hôm nay, Strategy thông báo về giao dịch mua Bitcoin thứ 100 kể từ khi chương trình bắt đầu vào tháng 8 năm 2020. Giao dịch mang tính cột mốc này đã bổ sung 592 BTC với giá 39.8 triệu đô la Mỹ, ở mức giá trung bình 67,286 đô la Mỹ mỗi đồng, được tài trợ thông qua việc bán 297,940 cổ phiếu loại A theo chương trình giao dịch trên thị trường. Saylor đã hé lộ cột mốc này trên X với dòng chú thích "Thế kỷ Cam". Ông cũng tuyên bố rằng công ty có thể sống sót nếu Bitcoin giảm xuống 8,000 đô la Mỹ mà vẫn có thể trang trải khoản nợ ròng 6 tỷ đô la Mỹ.

Khám phá những dự án đầy hứa hẹn...

Các dự án đầy hứa hẹn...

(Quảng cáo)

Bài viết còn tiếp tục...

Còn ai nữa đang đổ xô vào MSTR?

Việc Jane Street tích lũy cổ phiếu MSTR phù hợp với xu hướng mua MSTR rộng rãi hơn của các tổ chức.

Đầu năm 2026, các quỹ chỉ số của Vanguard đã mua tổng cộng 707.5 triệu đô la cổ phiếu MSTR, được chia đều giữa Quỹ Chỉ số Giá trị (202.5 ​​triệu đô la) và Quỹ Chỉ số Vốn hóa Trung bình (505 triệu đô la). Điều đáng chú ý là: đây là các giao dịch mua thụ động do tái cân bằng chỉ số chứ không phải các giao dịch chủ động dựa trên niềm tin, nhưng chúng vẫn phản ánh tỷ trọng ngày càng tăng của Strategy trong các chỉ số chứng khoán chính thống.

Các quỹ hưu trí của tiểu bang cũng đang tham gia. Quỹ hưu trí tiểu bang Virginia đã mua thêm 7,180 cổ phiếu, nâng tổng số cổ phiếu nắm giữ lên 31,880, trị giá 4.1 triệu đô la, trong khi Louisiana nắm giữ 17,900 cổ phiếu. Thậm chí cả thành viên hội đồng quản trị của Strategy, Jane Dietze, cũng đã mua 1,000 cổ phiếu ưu đãi với giá 99,485 đô la.

Luận điểm chính của MSTR rất đơn giản: MSTR cung cấp khả năng tiếp cận Bitcoin mạnh mẽ hơn thông qua các thị trường chứng khoán truyền thống, giúp các quỹ không thể hoặc không muốn nắm giữ tiền điện tử trực tiếp có thể tiếp cận được.

Rủi ro là gì?

Luận điểm lạc quan thì khá thuyết phục, nhưng luận điểm bi quan cũng cần được quan tâm không kém.

So sánh hiệu năng MSTR và BTC

MSTR đã hoạt động kém hiệu quả hơn Bitcoin đáng kể, mất hơn 50% giá trị so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị tài sản ròng của chiến lược này đã giảm xuống khoảng 1.06, từ mức cao hơn 2 lần trước đây, do ngày càng nhiều tổ chức chuyển sang các quỹ ETF Bitcoin giao ngay để có mức độ tiếp xúc an toàn hơn. Biểu đồ cho thấy các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn, một xu hướng giảm giá điển hình.

Các nhà phân tích đang nói gì

Gần đây, Canaccord Genuity đã hạ mục tiêu giá MSTR từ 474 đô la xuống còn 185 đô la, mặc dù vẫn duy trì xếp hạng Mua. Nhà phân tích Joseph Vafi cho rằng Bitcoin đã không hoạt động như "vàng kỹ thuật số" trong thời gian thị trường biến động gần đây, nhưng vẫn dự báo BTC sẽ tăng khoảng 20% ​​trong năm 2026.

Đối với Jane Street, một công ty định lượng được xây dựng dựa trên xác suất và quản lý rủi ro, những yếu tố này có lẽ đã được phản ánh vào luận điểm của họ. Nhưng các nhà đầu tư cá nhân theo dõi động thái của các tổ chức nên hiểu rằng đòn bẩy của MSTR có hai mặt. Nó khuếch đại lợi nhuận trong thị trường tăng giá và phóng đại thua lỗ khi tâm lý thị trường thay đổi.

Điều này có ý nghĩa gì đối với Bitcoin?

Khi một trong những công ty giao dịch tinh vi nhất thế giới tăng mức độ tiếp xúc gián tiếp với Bitcoin lên 473%, điều đó đã gửi một tín hiệu đến toàn bộ thị trường. Sự đặt cược của Jane Street chứng thực luận điểm cốt lõi của Saylor: Bitcoin nên có mặt trên bảng cân đối kế toán của các công ty.

Cho dù đây có phải là mức đáy cho MSTR trong bối cảnh biến động hiện tại hay chỉ là một giao dịch đúng thời điểm từ một công ty thực hiện hàng nghìn giao dịch mỗi ngày, xu hướng vẫn rất rõ ràng. Vốn của các tổ chức tiếp tục đổ vào Bitcoin, và Strategy vẫn là phương tiện được ưa chuộng đối với những người muốn sử dụng đòn bẩy.

Nguồn:

• phemex Thông tin cập nhật về việc Jane Street tăng 473% lượng cổ phần nắm giữ MSTR và định giá cổ phiếu.
• CoinDesk Thông báo về giao dịch mua Bitcoin thứ 100 của Strategy và số liệu nắm giữ được cập nhật.
• Tạp chí Bitcoin Xác nhận tổng số BTC nắm giữ là 717,722 với giá trung bình là 76,020 USD.
• Để xăng Mục tiêu giá cổ phiếu của Canaccord Genuity được điều chỉnh giảm từ 474 đô la xuống còn 185 đô la, nhưng vẫn giữ nguyên xếp hạng Mua.
• The Street Quỹ hưu trí bang Virginia và các quỹ hưu trí khác thuộc sở hữu của MSTR
• hàng ngày Quỹ chỉ số Vanguard đã mua tổng cộng 707.5 triệu đô la cổ phiếu MSTR.
• CryptoTimes Cổ phần 7.3% của Jane Street và bối cảnh thể chế.