Liệu Jane Street có đứng sau sự sụp đổ của thị trường tiền điện tử năm 2022?

Quản lý viên phá sản đang tiến hành giải thể Terraform Labs đã kiện Công ty giao dịch tần suất cao Jane Street bị cáo buộc sử dụng thông tin mật để thực hiện các giao dịch trước và thoát khỏi vị thế chỉ vài giờ trước khi hệ sinh thái Terra sụp đổ vào tháng 5 năm 2022, gây thiệt hại ước tính hàng triệu đô la. 50 tỷ USD Tăng giá trị thị trường chỉ trong chưa đầy một tuần.

 Khiếu nại 83 trangĐơn kiện, được đệ trình vào ngày 23 tháng 2 tại một tòa án liên bang ở New York bởi người quản lý do tòa án chỉ định Todd Snyder, nêu tên Jane Street Group cùng với người đồng sáng lập Robert Granieri và các nhân viên Bryce Pratt và Michael Huang. Jane Street gọi vụ kiện là "tuyệt vọng" và "vô căn cứ", khẳng định rằng các khoản thua lỗ là do hành vi gian lận của chính ban lãnh đạo Terraform gây ra.

Phố Jane bị cáo buộc đã làm gì?

Theo một báo cáo gần đây của tờ The Wall Street Journal, vụ kiện tập trung vào khoảng thời gian mười phút vào ngày 7 tháng 5 năm 2022, mà Snyder cho rằng đã châm ngòi cho chuỗi sự kiện dẫn đến sự sụp đổ hoàn toàn của Terra. 

Theo đơn kiện, Terraform đã âm thầm rút 150 triệu TerraUSD (UST) khỏi 3pool của Curve, một trong những nhóm thanh khoản phi tập trung chính được sử dụng để giao dịch stablecoin. Nhóm thanh khoản là tập hợp các khoản tiền bị khóa trong hợp đồng thông minh, cho phép các nhà giao dịch trao đổi token mà không cần người mua và người bán truyền thống ở phía bên kia. Việc rút một lượng lớn tiền từ nhóm này sẽ làm mất ổn định giá cả đối với tất cả những người vẫn đang sử dụng nó.

Chưa đầy mười phút sau khi Terraform rút tiền, và trước khi có bất kỳ thông báo công khai nào được đưa ra, một ví điện tử liên kết với Jane Street được cho là đã rút thêm 85 triệu UST từ cùng một nhóm. Theo hồ sơ, đó là giao dịch lớn nhất từng được ghi nhận trong nhóm đó vào thời điểm đó. Việc rút tổng cộng 235 triệu UST đã làm gián đoạn nghiêm trọng tính thanh khoản và khiến UST giảm xuống dưới mức neo 1 đô la, gây ra sự hoảng loạn trên thị trường.

Snyder nói: 

"Jane Street đã lợi dụng các mối quan hệ thị trường để thao túng thị trường nhằm trục lợi trong một sự kiện quan trọng trong lịch sử tiền điện tử."

Cuộc trò chuyện riêng tư mà đơn kiện cho rằng đã khởi nguồn cho tất cả mọi chuyện.

Đơn kiện cho rằng đường dây thông tin bị rò rỉ bắt nguồn từ tháng 2 năm 2022. Bryce Pratt, được xác định là cựu thực tập sinh của Terraform, người sau đó gia nhập Jane Street, bị cáo buộc đã tạo ra một nhóm trò chuyện riêng tư có tên "Bryce's Secret" với một kỹ sư phần mềm của Terraform và người đứng đầu bộ phận phát triển kinh doanh của công ty. Snyder cáo buộc kênh này đã được sử dụng để chuyển các thông tin mật quan trọng cho Jane Street trước khi cuộc khủng hoảng xảy ra.

Thông tin mật chưa được công bố, thường được gọi là MNPI trong lĩnh vực tài chính và pháp lý, là những thông tin riêng tư mà nếu được công khai sẽ làm thay đổi giá thị trường. Giao dịch dựa trên MNPI là cơ sở của luật chống giao dịch nội bộ trong lĩnh vực tài chính truyền thống, và vụ kiện này cố gắng áp dụng khuôn khổ tương tự cho thị trường tiền điện tử.

Hệ sinh thái Terra đã sụp đổ như thế nào?

Để hiểu được tầm quan trọng của những cáo buộc này, cần phải biết cách thức hoạt động của TerraUSD.

Khám phá những dự án đầy hứa hẹn...

Các dự án đầy hứa hẹn...

(Quảng cáo)

Bài viết còn tiếp tục...

UST là một stablecoin thuật toán, nghĩa là nó không nắm giữ đô la thực tế trong kho dự trữ. Thay vào đó, nó dựa vào cơ chế đúc và đốt liên kết với token chị em của nó, LUNA. Khi UST giao dịch dưới 1 đô la, giao thức khuyến khích người nắm giữ đốt UST và đúc LUNA mới, về lý thuyết sẽ đẩy giá trở lại. Tuy nhiên, khi niềm tin sụp đổ, chính cơ chế đó có thể đẩy nhanh sự sụp đổ thay vì ngăn chặn nó.

Ngay khi tỷ giá cố định bị phá vỡ vào ngày 7 và 8 tháng 5, thuật toán bắt đầu in một lượng lớn LUNA để hấp thụ lượng trái phiếu kho bạc Mỹ (UST) được rút ra. Nguồn cung tràn ngập thị trường, giá LUNA lao dốc, và niềm tin vào hệ thống tan biến. Đến ngày 13 tháng 5, UST được giao dịch dưới 0.15 đô la và LUNA giảm xuống chỉ còn vài phần trăm xu. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã gửi tiền tiết kiệm vào Anchor Protocol, bị thu hút bởi lợi suất hàng năm 20% được quảng cáo, đã chứng kiến ​​tiền của họ biến mất. Một số người mất nhà cửa và tiền tiết kiệm hưu trí.

Phố Jane nói lên điều gì?

Jane Street đã phản ứng mạnh mẽ. Một người phát ngôn nói với các phóng viên từ... Bloomberg Vụ kiện này là "một nỗ lực trắng trợn nhằm bòn rút tiền khi đã được chứng minh rõ ràng rằng những tổn thất mà những người nắm giữ Terra và Luna phải gánh chịu là kết quả của một vụ gian lận trị giá hàng tỷ đô la do ban quản lý của Terraform Labs thực hiện."

Công ty đã tuyên bố sẽ tự bảo vệ mình trước những gì họ gọi là "những cáo buộc vô căn cứ và mang tính cơ hội".

Lời bào chữa đó không phải là không có cơ sở. Do Kwon, đồng sáng lập của Terraform, đã nhận tội hai tội danh hình sự vào tháng 8 năm 2024 và bị kết án 15 năm tù. Terraform cũng đồng ý trả khoảng 4.5 tỷ đô la để dàn xếp vụ kiện dân sự về chứng khoán do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) khởi xướng. Công ty đã nộp đơn xin phá sản vào tháng 1 năm 2024.

Phân tích của Zerohedge bổ sung thêm những gì?

Tài khoản phân tích Zerohedge đã đưa ra một cái nhìn sắc bén hơn về tình hình. viết: 

"Jane Street đứng sau sự kiện 'mùa đông tiền điện tử' năm 2022, phá hủy Terraform bằng cách đầu tiên hạ giá token và phá vỡ hệ sinh thái, sau đó giả vờ sẽ cứu vãn Terra, trong khi thực chất là vơ vét chút giá trị ít ỏi còn lại." 

Bài đăng cũng cho rằng nếu Kwon công khai sự liên quan của Jane Street, Terraform có thể đã tồn tại và Kwon có thể đã tránh được án tù. Đây là những tuyên bố chưa được kiểm chứng, nhưng chúng phản ánh mức độ nghiêm trọng mà một số nhà quan sát thị trường nhìn nhận các cáo buộc này.

Vì sao vụ kiện này có thể thay đổi cách định nghĩa về giao dịch nội bộ trong lĩnh vực tiền điện tử?

Các nhà phân tích pháp lý đã lưu ý rằng nếu các cáo buộc được chứng minh, vụ án này có thể định hình lại ranh giới trách nhiệm pháp lý đối với hành vi giao dịch nội bộ trong thị trường tiền điện tử. Theo lý thuyết chiếm đoạt tài sản, trách nhiệm pháp lý sẽ không yêu cầu mối quan hệ nội bộ chính thức với công ty. Thay vào đó, bất kỳ người tham gia thị trường nào có được thông tin mật từ nhóm phát triển giao thức và sử dụng nó để giao dịch chống lại thị trường đều có thể phải chịu trách nhiệm.

Điều đó mở rộng đáng kể định nghĩa về "người nội bộ". Các nhóm trò chuyện riêng tư và các kênh liên lạc không chính thức có thể được coi là tương đương về mặt chức năng với phòng họp hội đồng quản trị của một công ty, có nghĩa là tư cách người nội bộ có thể mở rộng đến bất kỳ ai có quyền truy cập trực tiếp vào thông tin liên lạc nội bộ về khủng hoảng của một quy trình.

Vụ kiện chống lại Jane Street này diễn ra sau một vụ kiện riêng biệt trị giá 4 tỷ đô la của Snyder. nộp Vụ kiện chống lại Jump Trading vào tháng 12 năm 2025, cáo buộc hành vi sai trái tương tự trong cùng đợt sụp đổ đó. Cả hai vụ kiện đều đang được tiến hành.

Trung Tâm Tài Liệu

1.  Khiếu nại 83 trang

2. Báo cáo của The WallStreet 1Jane Street bị cáo buộc giao dịch nội bộ góp phần gây sụp đổ Terraform

3. Báo cáo của The WallStreet 1Jump bị cáo buộc góp phần vào sự sụp đổ của Terraform và đế chế tiền điện tử của Do Kwon.

4. Báo cáo của Bloomberg: Jane Street bị kiện vì giao dịch nội bộ bởi quản trị viên Terraform

5. Xuất bản Bài viết của Jiageng Liu, Igor Makarov và Antoinette Schoar từ Trường Quản lý Sloan thuộc MIT: Giải phẫu một cuộc chạy đua: Vụ tai nạn Terra Luna.

6. Zerohedge trên XBài đăng ngày 23 và 24 tháng 2