Liệu bạn có thể kiếm tiền từ đợt IPO trị giá 4 tỷ đô la của Ledger không?

Đúng vậy, nhưng cơ hội luôn đi kèm với rủi ro tương xứng với những biến động mạnh mẽ nổi tiếng của tiền điện tử. Nhà sản xuất ví phần cứng của Pháp là... báo cáo Công ty này đang nhắm đến việc niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York với mức định giá từ 4 tỷ đô la trở lên, gấp ba lần mức định giá 1.5 tỷ đô la năm 2023. Việc bạn có thu được lợi nhuận hay không có thể phụ thuộc vào thời điểm, tâm lý thị trường và khả năng chịu đựng biến động của bạn.

Ledger đã thuê Goldman Sachs, Jefferies và Barclays để quản lý đợt chào bán cổ phiếu. Sự góp mặt của những tên tuổi lớn này cho thấy ý định nghiêm túc của công ty. Với doanh thu được dự kiến ​​sẽ đạt hàng trăm triệu đô la vào năm 2025 và khoảng 100 tỷ đô la trong tương lai gần. giá BTC, Dưới sự quản lý của người dùng, công ty tin rằng Phố Wall cuối cùng đã sẵn sàng cho một công ty chuyên về bảo mật tiền điện tử.

Làm thế nào Ledger trở thành một công ty trị giá 4 tỷ đô la?

Câu chuyện bắt đầu vào năm 2014 tại Paris, nơi một nhóm những người đam mê tiền điện tử đã tạo ra chiếc ví Ledger đầu tiên trong những ngày đầu hỗn loạn của Bitcoin. Đến năm 2026, Ledger đã chuyển mình từ một nhà sản xuất thiết bị nhỏ lẻ thành người giữ kho tiền kỹ thuật số trị giá tương đương với một quốc gia nhỏ.

Tốc độ tăng trưởng đã tăng mạnh vào năm 2025. Dữ liệu của Chainalysis cho thấy hơn 3.4 tỷ đô la đã bị đánh cắp trong các vụ hack tiền điện tử trong suốt năm đó, tăng so với các năm trước và nổi bật bởi các vụ việc lớn như vụ mất 1.5 tỷ đô la. Bybit hackBóng ma của FTX đã ám ảnh các nhà đầu tư, và những khoản lỗ mới này càng củng cố thêm lý do tại sao việc giữ tiền điện tử trên các sàn giao dịch không còn hợp lý nữa. Tự quản lý tài sản trở thành giải pháp hiển nhiên, và Ledger đã sẵn sàng nắm bắt xu hướng này.

Doanh thu từ ngày Black Friday và các đợt giảm giá mùa lễ hội đã tăng vọt lên mức chín con số. Hiện tại, 40% hoạt động kinh doanh của công ty đến từ Hoa Kỳ, điều này giải thích cả việc lựa chọn niêm yết trên sàn NYSE và việc mở rộng đội ngũ tại New York. Như Giám đốc điều hành Pascal Gauthier đã nói với Financial Times, "Nước Mỹ là nơi..."Mức độ tập trung vốn cho tiền điện tử là cao nhất."

Mức định giá 4 tỷ đô la có hợp lý không?

Việc định giá trong thế giới tiền điện tử đôi khi có vẻ như chỉ là phỏng đoán. Nhưng vẫn có những cách để kiểm tra tính hợp lý của con số đó.

Giả sử doanh thu năm 2025 đạt khoảng 400 triệu đô la (một con số trung bình hợp lý dựa trên các báo cáo về "hàng trăm triệu đô la"). Giá trị doanh nghiệp 4 tỷ đô la có nghĩa là các nhà đầu tư đang trả khoảng 10 lần doanh thu. Con số này khá cao đối với hầu hết các ngành, nhưng không phải là quá vô lý đối với một công ty đang phát triển trong lĩnh vực công nghệ hoặc tiền điện tử.

Khám phá những dự án đầy hứa hẹn...

Các dự án đầy hứa hẹn...

(Quảng cáo)

Bài viết còn tiếp tục...

Hãy xem xét thị trường ví phần cứng. Ước tính của ngành cho thấy thị trường toàn cầu sẽ đạt 720 triệu đô la vào năm 2026, tăng lên 2.58 tỷ đô la vào năm 2031 với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 29%. Ledger nắm giữ từ 50% đến 70% thị trường đó, vượt xa các đối thủ cạnh tranh như Trezor và Ellipal. Nếu việc sử dụng ví phần cứng tăng tốc, và các quỹ ETF Bitcoin cùng sự quan tâm của các tổ chức cho thấy điều đó có thể xảy ra, Ledger đang ở vị thế tốt để nắm bắt sự tăng trưởng đó.

Để so sánh, hãy xem Circle. USDC stablecoin Công ty này đã niêm yết cổ phiếu vào năm 2025 với mức định giá 8 tỷ đô la và sau đó được giao dịch với bội số doanh thu dự kiến ​​cao hơn 50 lần trong thời kỳ hưng phấn tột độ. Coinbase đã được giao dịch ở mức bội số doanh thu từ 15 đến 20 lần trong các thị trường tăng giá. Các công ty phần cứng truyền thống như Garmin có mức bội số doanh thu gần hơn từ bốn đến sáu lần.

Ledger kết hợp cả hai thế giới. Doanh số bán phần cứng là giao dịch một lần, nhưng các dịch vụ như Ledger Recover và dịch vụ lưu ký doanh nghiệp có thể tạo ra doanh thu định kỳ. Nếu tâm lý thị trường tiền điện tử vẫn tích cực, việc trả gấp 10 lần doanh thu có vẻ hợp lý. Một sự đảo chiều của thị trường sẽ gây áp lực đáng kể lên hệ số định giá này.

Có những cách nào để kiếm lợi nhuận?

Có nhiều chiến lược khác nhau, mỗi chiến lược đều có những mức độ rủi ro riêng.

Cách tiếp cận trực tiếp nhất là mua cổ phiếu trên thị trường mở ngay sau khi Ledger niêm yết. Hầu hết các nhà đầu tư cá nhân sẽ không nhận được phân bổ cổ phiếu IPO, nhưng điều đó không nhất thiết là một bất lợi. Ngày quan trọng cần theo dõi là thời điểm hết hạn hạn chế giao dịch, thường là khoảng sáu tháng sau khi niêm yết. Đó là lúc các nhà đầu tư nội bộ có thể bán cổ phiếu, và biến động giá thường tăng vọt. Những người mua kiên nhẫn có thể tìm được điểm vào lệnh tốt hơn so với những người mua ngay từ ngày đầu tiên.

Đối với những nhà đầu tư ưa mạo hiểm hơn, quyền chọn mang đến cơ hội đòn bẩy khi cổ phiếu bắt đầu giao dịch. Hãy tưởng tượng một kịch bản mà một vụ tấn công mạng lớn vào sàn giao dịch khiến doanh số bán ví điện tử tăng vọt. Trong môi trường đó, quyền chọn mua có thể tăng lên nhanh chóng.

Tiếp theo là phương pháp nắm giữ dài hạn. Hãy coi Ledger như một khoản đầu tư ban đầu vào Tesla. Nếu công ty phát triển thành một ngân hàng tiền điện tử toàn diện với dịch vụ lưu ký, DeFi Với các hoạt động tích hợp và dịch vụ thể chế, mức định giá 4 tỷ đô la hiện nay có thể sẽ trở thành món hời trong vòng 5 năm tới.

Điều gì có thể sai?

Rất nhiều.

Ledger đã từng đối mặt với các vấn đề về lòng tin trước đây. Vụ bê bối khôi phục cụm từ khóa năm 2023 đã khiến người dùng phẫn nộ vì cảm thấy công ty đang vi phạm nguyên tắc cốt lõi về tự quản lý dữ liệu. Một sự cố bảo mật hoặc vi phạm dữ liệu mới có thể nhanh chóng làm suy giảm niềm tin của người dùng. Ma sát pháp lý càng làm trầm trọng thêm vấn đề. Luật bảo mật của EU và các yêu cầu về chứng khoán của Mỹ không phải lúc nào cũng tương thích. Việc niêm yết cổ phiếu có thể dẫn đến sự giám sát mà Ledger muốn tránh.

Tính chất chu kỳ của tiền điện tử tạo ra rủi ro cấu trúc lớn nhất. Khi Bitcoin giảm 50%, và lịch sử cho thấy điều đó hoàn toàn có thể xảy ra, nhu cầu về ví phần cứng sẽ giảm mạnh. Mọi người sẽ không mua ví phần cứng khi họ chứng kiến ​​danh mục đầu tư của mình bị thua lỗ. Tính bền vững của doanh thu rất quan trọng vì doanh số bán phần cứng không ổn định, không đều đặn như doanh thu từ đăng ký phần mềm.

Không nên bỏ qua yếu tố cạnh tranh. Những đối thủ mới như Tangem và thậm chí cả các giải pháp ví điện tử trên điện thoại đang dần chiếm lĩnh thị trường. Nếu sự tiện lợi được ưu tiên hơn bảo mật đối với thế hệ người dùng tiếp theo, thì lợi thế cạnh tranh của Ledger có thể bị thu hẹp.

Giai đoạn kiểm chứng thực tế sau IPO là điều mà nhiều công ty công nghệ gặp phải. Sau khi cơn sốt ban đầu lắng xuống, giá cổ phiếu thường giảm từ 30% đến 50% khi các nhà đầu tư đánh giá lại các yếu tố cơ bản. Một số nhà quan sát trên mạng xã hội đã gọi IPO là "bước đi tuyệt vọng" trong bối cảnh thị trường bất ổn. Những người khác lại coi đó là "giai đoạn 2 xây dựng vốn cho các tổ chức". Cả hai quan điểm đều có phần đúng.

Lời kết

Việc IPO của Ledger là một phép thử thực sự xem liệu các công ty cơ sở hạ tầng tiền điện tử có thể thành công trên các thị trường truyền thống hay không. Mức định giá 4 tỷ đô la không hề rẻ, nhưng hoàn toàn có thể chấp nhận được nếu hình thức tự quản lý tài sản tiếp tục được chấp nhận rộng rãi. Có nhiều con đường để thu lợi nhuận, từ việc mua cổ phiếu sau khi niêm yết, giao dịch quyền chọn cho đến các khoản đầu tư dài hạn dựa trên niềm tin thị trường.

Hãy nhớ rằng sự biến động của tiền điện tử có cả hai chiều. Hãy tiếp cận với cái nhìn tỉnh táo và một chiến lược mà bạn có thể kiên trì thực hiện xuyên suốt giai đoạn biến động.

Để tìm hiểu thêm, hãy truy cập Sổ cái trang web chính thức của chúng tôi và theo dõi họ trên X tại @Sổ cái.

nguồn

• Thời báo Tài chính - Thông tin về kế hoạch IPO của Ledger và các tuyên bố của CEO.
• Sự phân chia - Dữ liệu thống kê về nạn trộm cắp tiền điện tử năm 2025
• Nghiên cứu thị trường Tương lai - Dự báo quy mô thị trường ví phần cứng