Nguyên nhân nào dẫn đến sự sụp đổ của Mantra OM?

Vào ngày 13 tháng XNUMX, mã thông báo Mantra OM—tiền điện tử gốc của chuỗi khối Mantra—chịu đựng một trong những sự sụp đổ mạnh nhất trong một ngày trong lịch sử tiền điện tử.

OM rơi từ xung quanh $6.3 xuống còn $0.36, xóa sổ hơn 90% trong tổng giá trị vốn hóa thị trường 6 tỷ đô la của nó. Trong vòng vài giờ, một mã thông báo từng tượng trưng cho lời hứa về mã thông báo tài sản thế giới thực (RWA) đã được so sánh với những thất bại khét tiếng như Terra Luna và FTX.

Tại thời điểm viết bài, OM đã tăng nhẹ lên mức hơn 0.75 đô la một chút. 

Mantra và OM là gì?

Thần chú là một nền tảng mã hóa được xây dựng để đưa các tài sản thực tế như bất động sản, trung tâm dữ liệu và hàng hóa vật chất lên chuỗi. Nền tảng này nhằm mục đích đơn giản hóa việc quản lý tài sản, cải thiện khả năng truy cập và tạo ra tính thanh khoản toàn cầu thông qua chuỗi khối. Mã thông báo gốc của nó, OM, đóng vai trò trung tâm trong quản trị, đặt cược và tham gia mạng lưới.

Mantra đã đạt được sức hút vào đầu năm nay khi nó đảm bảo được Thỏa thuận mã hóa trị giá 1 tỷ đô la với Tập đoàn DAMAC của Dubai. Dự án cũng đã trở thành Thành phố điện khí hóa phía tây dãy núi Rocky đầu tiên DeFi giao thức được cấp phép bởi Cơ quan quản lý tài sản ảo của Dubai (VARA), khiến nó trở thành cái tên lớn trong hệ sinh thái RWA đang phát triển.

Điều đó khiến cho sự sụp đổ của OM càng trở nên đáng ngạc nhiên hơn.

Sự sụp đổ hay sự hỗn loạn của việc thanh lý?

Cộng đồng tiền điện tử đã nhanh chóng suy đoán. Một số nhà giao dịch tuyên bố đó là một kéo thảm, cáo buộc người trong cuộc bán tháo token sau cánh cửa đóng kín.

Nhà đầu tư Gordon đã đi xa như gọi nó là “lần kéo thảm lớn nhất kể từ LUNA/FTX.”

Nhưng người đồng sáng lập và giám đốc điều hành của Mantra, John Patrick Mullin, từ chối bất kỳ hành vi phạm tội nào. Trong một tuyên bố chính thức, Mullin cho biết rằng "cưỡng ép đóng cửa một cách liều lĩnh" do các sàn giao dịch tập trung (CEX) phải chịu trách nhiệm—không phải do nhóm Mantra.

Những nơi tốt nhất để thưởng thức trò chơi Web3

Nền tảng chơi game hàng đầu

Mullin đăng trên X (trước đây là Twitter) rằng: "Sự gián đoạn này không phải do nhóm, Hiệp hội chuỗi MANTRA, các cố vấn cốt lõi của hiệp hội hay các nhà đầu tư của MANTRA gây ra".

Ông tuyên bố rằng một số vị trí tài khoản OM đã đột nhiên bị thanh lý trong giờ thanh khoản thấp vào tối Chủ Nhật UTC—sáng sớm ở Châu ÁÔng cho biết điều này đã tạo ra một đợt bán tháo kéo dài khiến giá của mã thông báo này giảm mạnh.

Không nêu tên nền tảng, Mullin chỉ trích CEX vì có quá nhiều quyền kiểm soát và quá ít sự giám sát. Ông cảnh báo rằng quyền lực không được kiểm soát như vậy có thể gây ra "sự gián đoạn" gây tổn hại cho cả nhà đầu tư và dự án.

Những câu hỏi vẫn chưa có lời giải đáp

Bất chấp phản hồi này, lời giải thích vẫn khiến nhiều người không tin tưởng.

Một số người dùng nhấn mạnh sự vắng mặt của một nguyên nhân rõ ràng. Những người khác chỉ ra thiếu giao tiếp của nhóm trong những giờ ngay sau vụ tai nạn. 

Nhà phân tích trên chuỗi ZachXBT bày tỏ sự hoài nghi, đặt câu hỏi về sự thiếu minh bạch và rõ ràng.

“Đây là tuyên bố kiểu gì vậy? OM đã giảm hơn 90% chỉ trong một nến,” ông viết.

Các nhà đầu tư bắt đầu vẽ ra những điểm tương đồng với Tai nạn Terra Luna năm 2022, tương tự như vậy đã xóa sổ hàng tỷ. Một số thậm chí còn kêu gọi hành động pháp lý, cáo buộc nhóm Mantra có hành vi cẩu thả hoặc tệ hơn.

Binance và OKX trả lời

Ngành công nghiệp rộng lớn hơn đã chú ý. Binance đã phát hành một tuyên bố xác nhận rằng OM đã nhìn thấy “biến động giá đáng kể”, mà các kiểm tra nội bộ của họ liên kết tới thanh lý chéo sàn giao dịch. Binance cũng làm rõ rằng các biện pháp kiểm soát rủi ro như đòn bẩy giảm đã được áp dụng từ tháng 10.

Người sáng lập Binance CZ cân trong đó nêu rằng hoạt động của người dùng—không phải danh sách—sẽ quyết định độ tin cậy của mã thông báo. Ông đề xuất rằng việc đo lường sự tham gia của người dùng thực sự là tín hiệu mạnh mẽ cho thấy tính khả thi của dự án.

Trong khi đó, Ngôi sao CEO OKX gọi là sự sụp đổ của OM “vụ bê bối lớn” và hứa sẽ công bố dữ liệu có liên quan trên chuỗi, bao gồm mở khóa lịch trình và hồ sơ thế chấp.

Tokenomics của Mantra thế nào?

Để bảo vệ mình, Mullin cho biết OM tokenomics không thay đổi. Tất cả các mã thông báo của nhóm và nhà đầu tư vẫn còn bị khóa theo lịch trình chuyển nhượngvà không có chuyển động mã thông báo trái phép nào xảy ra. Theo báo cáo, trước đó địa chỉ ví xác minh đã được chia sẻ công khai.

Mã thông báo OM đã tăng cao tới mức 9 đô la vào đầu năm nay, được thúc đẩy bởi sự cường điệu xung quanh việc mã hóa tài sản thực tế và chiến thắng về mặt quy định tại UAE. Nhưng những người chỉ trích hiện đang đặt câu hỏi liệu các yếu tố cơ bản có bao giờ mạnh như quảng cáo hay không.

Đây có phải là kết thúc của OM không?

Vẫn còn quá sớm để nói.

Nhóm Mantra khẳng định rằng “không đi đâu cả” và đã lên lịch một thảo luận cộng đồng trên X để giải quyết những lo ngại. 

Mantra cũng đã hứa sẽ điều tra chi tiết và minh bạch hơn nữa. Liệu điều đó có đủ để xoa dịu các nhà đầu tư và khôi phục danh tiếng của công ty hay không vẫn còn phải chờ xem.

Ngoài token OM, sự kiện này còn chỉ ra một vấn đề lớn hơn mà các dự án DeFi và token hóa đang phải đối mặt: rủi ro thanh khoản, rủi ro trao đổi trung tâm và hoạt động không minh bạch.

Sự sụp đổ của Mantra gia nhập vào danh sách ngày càng dài sụp đổ và hack nổi tiếng vào đầu năm 2025. Trong cùng quý:

•  Libra memecoin mất gần như toàn bộ giá trị của nó
•  Bybit hack dẫn đến Lỗ 1.4 tỷ đô la
• Nhiều giao thức DeFi bị khai thác hợp đồng thông minh và tấn công thanh khoản.

DeFi hứa hẹn sự phi tập trung—nhưng khi các token chính vẫn phụ thuộc vào CEX về khối lượng, lực lượng tập trung có thể gây ra sự tàn phá. 

Trong một ngành công nghiệp mà hàng tỷ đô la có thể biến mất chỉ trong vài giờ, trách nhiệm giải trình và giao tiếp cởi mở là tất cả.