MicroStrategy sẽ huy động thêm 2 tỷ đô la cho Bitcoin — Điều này có ý nghĩa gì?

Michael Saylor's microstrategy, hiện được đổi tên thành Chiến lược, một lần nữa khai thác thị trường vốn để thúc đẩy giá BTC, tham vọng. Công ty có công bố có kế hoạch nâng lên tới 2.1 tỷ USD thông qua việc bán Cổ phiếu ưu đãi Series A Perpetual Strife 10% (STRF). Cổ phiếu ưu đãi này, cung cấp cổ tức cố định hàng năm là 10%, sẽ được phát hành theo một chương trình tại chợ (ATM), nghĩa là cổ phiếu sẽ được bán dần dần khi điều kiện thị trường cho phép.

Việc chào bán, được nêu chi tiết trong hồ sơ gần đây với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), cho thấy một động thái quyết liệt khác của Michael Saylor và Strategy nhằm củng cố Bitcoin như tài sản kho bạc chính của họ.

Thu nhập thụ động đáp ứng sự phơi bày của BTC

Không giống như cổ phiếu phổ thông truyền thống, Cổ phiếu STRF cung cấp thu nhập thụ động thông qua cổ tức 10% hàng quý. Cấu trúc là vĩnh viễn, nghĩa là không có ngày đáo hạn hoặc thời gian hoàn trả. 

Đối với Strategy, đây là cách thông minh để huy động vốn mà không cần phát hành thêm nợ. Đối với các nhà đầu tư, đây là cơ hội để kiếm lợi nhuận trong khi tiếp cận một trong những công ty tập trung nhiều nhất vào Bitcoin trên thế giới.

Tuy nhiên, sự phơi bày đó đi kèm với rủi ro. Trong khi kế hoạch của Strategy là tài trợ cổ tức thông qua việc huy động vốn mới — bao gồm cả việc bán thêm cổ phiếu — công ty đã thừa nhận rằng suy thoái thị trường hoặc rào cản tài chính có thể ảnh hưởng đến khả năng đáp ứng các nghĩa vụ đó.

Một sổ tay hướng dẫn Bitcoin nhất quán

Chiến lược có kế hoạch rõ ràng: huy động vốn thông qua vốn chủ sở hữu và cổ phiếu ưu đãivà sử dụng số tiền thu được để mua thêm Bitcoin. Đợt bán STRF mới nhất này không phải là cách tiếp cận mới. 

Trong vài năm qua, công ty đã sử dụng các chiến lược tương tự, bán Cổ phiếu MSTR và STRK để tài trợ cho các đợt mua BTC đang diễn ra. Mới đây, từ ngày 12 đến ngày 18 tháng XNUMX, mua 7,390 BTC cho $ 764.9 triệu, với mức giá trung bình là 103,498 đô la cho một đồng xu.

Với lần mua mới nhất này, Strategy tổng số nắm giữ hiện tại là 576,230 BTC, được đánh giá ở mức trên 64 tỷ USD. Công ty giá mua trung bình khoảng $69,726, đặt nó về 23.8 tỷ đô la trong màu xanh lá cây — ít nhất là trên giấy tờ. Bây giờ nó kiểm soát khoảng 2.74% tổng số Bitcoin đang lưu hành.

Không chỉ là một vụ cá cược Bitcoin — Một tín hiệu thị trường

Bằng cách liên tục tăng dự trữ BTC của mình, Strategy đã trở thành đại diện cho niềm tin Bitcoin của tổ chức. Các công ty khác — đáng chú ý nhất là các công ty có trụ sở tại Nhật Bản siêu hành tinh — đã bắt đầu áp dụng các mô hình kho bạc tương tự.

Khám phá những dự án đầy hứa hẹn...

Các dự án đầy hứa hẹn...

Bài viết còn tiếp tục...

Kết quả là một áp lực cung cấp rõ ràng trên Bitcoin. Với ít tiền hơn và nhu cầu của các tổ chức ngày càng tăng, các động thái của Strategy sẽ tạo nên một tường thuật thị trường tăng giá. Việc cung cấp mới nhất này có thể chỉ làm tăng thêm điều đó.

Linh hoạt chiến lược, Rủi ro chiến thuật

Việc huy động 2.1 tỷ đô la thông qua STRF mang lại sự linh hoạt dài hạn cho Chiến lược. Chương trình ATM cho phép công ty bán cổ phiếu khi điều kiện thuận lợi. Nó có thể tạm dừng, hoãn trả cổ tức hoặc thậm chí mua lại cổ phiếu nếu cần. Sự linh hoạt này rất hữu ích trong bối cảnh tiền điện tử thường xuyên biến động.

Tuy nhiên, động thái này đặt ra câu hỏi. Bằng cách tài trợ cho các chương trình thu nhập thụ động bằng nhiều đợt bán cổ phiếu hơn, Mô hình chiến lược bắt đầu giống như một bánh đà tài chính. Nếu giá Bitcoin trì trệ hoặc giảm, công ty có thể gặp khó khăn trong việc duy trì các khoản thanh toán và mua thêm BTC.

Trong hồ sơ nộp lên SEC, Strategy đã cảnh báo:

“Chúng tôi dự kiến ​​sẽ tài trợ cho bất kỳ khoản cổ tức nào được trả bằng tiền mặt… thông qua các hoạt động huy động vốn bổ sung.”

Đó chưa phải là một dấu hiệu cảnh báo. Nhưng nó cho thấy Strategy đang đi trên một sợi dây mong manh: sử dụng các điều kiện thị trường tăng giá để nuôi dưỡng một kho bạc đang tăng lên, trong khi dựa vào những điều kiện tương tự để duy trì hoạt động.

Điều này có ý nghĩa gì đối với Bitcoin

Đối với Bitcoin, đây là một dấu hiệu tăng giá. Sự tích lũy mạnh mẽ của chiến lược cho thấy sự tự tin của doanh nghiệp trong giá trị dài hạn của BTC. Mỗi đợt bán cổ phiếu mới sẽ tăng thêm tính thanh khoản cho thị trường Bitcoin và làm giảm nguồn cung lưu hành.

Nhưng có một hàm ý rộng hơn. Loại tích lũy bền vững này có thể chuẩn hóa BTC thành tài sản kho bạc, đặc biệt là đối với các công ty có khả năng tiếp cận mạnh mẽ với thị trường vốn. Đây cũng là một ví dụ về cách các cơ chế tài chính truyền thống, như cổ phiếu ưu đãi, đang được tái sử dụng để mua lại tài sản kỹ thuật số.