Morgan Stanley đẩy nhanh tiến độ ra mắt quỹ ETF Bitcoin của mình với Coinbase và BNY Mellon làm đơn vị lưu ký.

Morgan Stanley đã đệ trình một tuyên bố đăng ký S-1 sửa đổi cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để Quỹ ủy thác Bitcoin Morgan Stanley được đề xuất, chỉ định Coinbase Custody Trust Company là giá BTC, Người giám hộ và BNY Mellon đảm nhiệm nhiều vai trò vận hành khác nhau, bao gồm quản trị viên, đại lý chuyển nhượng và người giữ tiền mặt.

Quỹ ETF Bitcoin của Morgan Stanley là gì và nó sẽ hoạt động như thế nào?

Quỹ được đề xuất được cấu trúc như một phương tiện đầu tư thụ động nắm giữ Bitcoin trực tiếp, thay vì sử dụng hợp đồng tương lai hoặc các công cụ phái sinh. Điều này đặt nó vào cùng loại với các quỹ ETF Bitcoin giao ngay hiện có từ BlackRock, Fidelity và các công ty khác đã ra mắt vào tháng 1 năm 2024.

Quỹ tín thác này sẽ theo dõi Tỷ giá thanh toán lúc 4 giờ chiều giờ New York (CoinDesk Bitcoin Benchmark 4 PM NY Settlement Rate), một mức giá tham chiếu được sử dụng rộng rãi cho các sản phẩm Bitcoin dành cho tổ chức. Cổ phiếu sẽ được niêm yết trên NYSE Arca sau khi được SEC chấp thuận. Morgan Stanley Investment Management Inc., một công ty con của ngân hàng, sẽ đóng vai trò là nhà tài trợ của quỹ và quản lý các hoạt động hàng ngày.

Bản sửa đổi hồ sơ này được nộp sau bản nộp ban đầu vào tháng 1 năm 2025 và cung cấp thêm chi tiết về cấu trúc quỹ, thiết lập lưu ký và các thông tin công bố về rủi ro.

Bitcoin sẽ được lưu trữ như thế nào trong Quỹ tín thác Bitcoin của Morgan Stanley?

Hồ sơ này nêu rõ mô hình lưu trữ ưu tiên bảo mật. Phần lớn Bitcoin của quỹ sẽ được lưu trữ ngoại tuyến, nghĩa là các khóa riêng tư kiểm soát số tiền này được giữ ngoài mạng và không kết nối với các hệ thống có kết nối internet. Đây là phương pháp tiêu chuẩn được các tổ chức lưu ký sử dụng để giảm thiểu rủi ro bị tấn công mạng.

Một phần Bitcoin có thể được tạm thời chuyển vào ví nóng, là các ví được kết nối với internet, trong quá trình tạo và mua lại cổ phần. Đây là thông lệ tiêu chuẩn trong hầu hết các cấu trúc ETF Bitcoin giao ngay.

Hồ sơ cũng ghi nhận rằng bảo hiểm cho các dịch vụ trông coi được cung cấp, mặc dù bảo hiểm được phân bổ cho nhiều khách hàng và có thể không bao gồm tất cả các tổn thất tiềm tàng.

Người quản lý là ai và vai trò của họ là gì?

Hai người giám hộ này nắm giữ trọng trách đáng kể trong thể chế:

• Công ty ủy thác giám sát Coinbase Công ty này sẽ đóng vai trò là người giám hộ và môi giới chính của Bitcoin, xử lý việc lưu trữ tài sản kỹ thuật số và thực hiện giao dịch. Công ty được cấp phép hoạt động như một công ty tín thác trách nhiệm hữu hạn của tiểu bang New York.
• BNY Mellon Sẽ đóng vai trò là người quản lý, đại lý chuyển nhượng và người giữ tiền mặt, quản lý kế toán, sổ đăng ký cổ đông và dòng tiền. Ngân hàng này được cấp phép hoạt động như một ngân hàng tiểu bang New York.

Hồ sơ gửi lên SEC nêu rõ: "Các đơn vị lưu ký Bitcoin cung cấp dịch vụ lưu ký và thực hiện giao dịch cho tài sản kỹ thuật số." Coinbase hiện đã đóng vai trò là đơn vị lưu ký cho phần lớn các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đang có trên thị trường, với Fidelity là trường hợp ngoại lệ chính.

Tại sao Morgan Stanley lại tham gia thị trường ETF Bitcoin giao ngay vào thời điểm này?

Morgan Stanley quản lý khoảng 20 quỹ ETF nhưng hiện chỉ có hai quỹ mang tên công ty. Việc họ đầu tư vào các quỹ ETF Bitcoin đáng chú ý, xét đến việc họ chưa có nhiều kinh nghiệm trực tiếp trong lĩnh vực tiền điện tử cho đến nay, mặc dù ngân hàng này đã và đang dần phát triển theo hướng đó.

Khám phá những dự án đầy hứa hẹn...

Các dự án đầy hứa hẹn...

(Quảng cáo)

Bài viết còn tiếp tục...

Năm 2021, Morgan Stanley là tổ chức tài chính lớn đầu tiên của Hoa Kỳ Cung cấp cho khách hàng giàu có quyền tiếp cận quỹ Bitcoin thông qua NYDIG. Năm 2024, ngân hàng này cho phép các cố vấn đề xuất các sản phẩm ETF Bitcoin từ BlackRock và Fidelity. Ngân hàng cũng đang chuẩn bị ra mắt giao dịch tài sản kỹ thuật số trên nền tảng môi giới E*Trade của mình.

Đầu năm 2025, ngân hàng đã bổ nhiệm bà Amy Oldenburg, một giám đốc điều hành kỳ cựu, vào một vị trí mới được tạo ra nhằm tập trung vào việc mở rộng chiến lược tài sản kỹ thuật số của ngân hàng. Trong cuộc họp báo cáo thu nhập quý IV năm 2025, chủ tịch kiêm CEO Ted Pick đã nói với các nhà phân tích rằng ngân hàng hiện đang "có vị thế tốt trong lĩnh vực tiền điện tử và tài sản được mã hóa".

Các nhà phân tích nhận định thế nào về hồ sơ này?

Jeff Park, Giám đốc Đầu tư tại ProCap và cố vấn cho Bitwise Asset Management, nhận định rằng việc ra mắt quỹ ETF Bitcoin sẽ mang lại lợi ích cho Morgan Stanley ngay cả khi quỹ này không đạt được quy mô như iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock, vốn đã lập nhiều kỷ lục về tài sản quản lý kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024.

Park lập luận rằng việc sở hữu quỹ ETF riêng thể hiện tầm nhìn xa của các tổ chức và giúp thu hút nhân tài từ ngành công nghiệp tiền điện tử, điều này có thể hỗ trợ các sáng kiến ​​rộng hơn như giao dịch tài sản thực được mã hóa (RWA), một lĩnh vực mà Morgan Stanley đang nhắm đến. Ông cũng mô tả việc các công ty tài chính lớn ra mắt rộng rãi các quỹ ETF Bitcoin là một tín hiệu tích cực cho lĩnh vực này, cho thấy vẫn còn rất nhiều tiềm năng chưa được khai thác đối với tài sản kỹ thuật số.

Tình hình dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin hiện nay như thế nào?

Việc nộp đơn diễn ra trong bối cảnh thị trường ETF Bitcoin giao ngay đang có nhiều biến động. Bitcoin hiện đã giảm khoảng 42% so với mức cao nhất mọi thời đại là khoảng 126,000 đô la. Mặc dù giá giảm, nhưng sự quan tâm từ các tổ chức vẫn chưa hoàn toàn biến mất.

IBIT của BlackRock được ghi nhận $ 322 triệu Chỉ riêng trong ngày thứ Ba, dòng vốn đổ vào đã bù đắp cho dòng vốn chảy ra từ các quỹ đối thủ như Fidelity và Grayscale. Tổng dòng vốn trong tuần này đạt 683.3 triệu đô la, sau khi ghi nhận 787.3 triệu đô la dòng vốn ròng vào tuần trước, đây là tuần tích cực đầu tiên sau năm tuần liên tiếp dòng vốn chảy ra với tổng cộng gần 4 tỷ đô la.

Morgan Stanley cũng đã nộp một hồ sơ S-1 riêng cho quỹ ETF Solana (SOL), tuy nhiên hồ sơ đó chưa được cập nhật tại thời điểm bài viết này được công bố.

Kết luận: 

Nếu được chấp thuận, Quỹ tín thác Bitcoin của Morgan Stanley sẽ là một quỹ ETF Bitcoin giao ngay được quản lý thụ động, ưu tiên lưu trữ ngoại tuyến, với Coinbase đảm nhiệm việc lưu giữ tài sản kỹ thuật số và BNY Mellon quản lý việc điều hành quỹ và tiền mặt. Hồ sơ này bổ sung thêm chi tiết cho hồ sơ ban đầu từ tháng Giêng và phản ánh nỗ lực không ngừng của ngân hàng trong việc thâm nhập vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số trên các cơ sở hạ tầng lưu ký, tư vấn và môi giới.

Trung Tâm Tài Liệu 

1. Hồ sơ sửa đổi của JP Morgan

2. Hồ sơ ETF Bitcoin giao ngay của JP Morgan gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).

3. Báo cáo của CoinTelegraphMorgan Stanley lựa chọn Coinbase và BNY để lưu ký quỹ ETF Bitcoin.

4. Báo cáo của ReutersMorgan Stanley trở thành ngân hàng lớn đầu tiên của Mỹ cung cấp cho khách hàng quyền truy cập vào quỹ Bitcoin - CNBC