Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ kết thúc vụ án Ondo Finance mà không buộc tội

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã đóng cửa cuộc điều tra của nó vào Tài chính Ondo mà không cần nộp bất kỳ cáo buộc nào. Điều này kết thúc quá trình xem xét kéo dài hai năm về hoạt động mã hóa của công ty và xác nhận rằng mã thông báo ONDO sẽ không được coi là chứng khoán dựa trên yêu cầu này. Động thái này giải quyết một trong những vụ kiện pháp lý được theo dõi chặt chẽ nhất liên quan đến mã hóa tài sản thực tế.

Ondo Finance nổi tiếng với việc phát hành các phiên bản token hóa của trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và cổ phiếu niêm yết công khai. Công ty hoạt động trong lĩnh vực ghi nhận và thanh toán các công cụ tài chính truyền thống trên blockchain công khai. Mô hình này đôi khi được gọi là token hóa tài sản thực tế, một quá trình chuyển đổi tài sản ngoài chuỗi thành các biểu diễn trên chuỗi.

Cuộc điều tra của SEC tập trung vào điều gì?

Cuộc điều tra bắt đầu vào năm 2024, trong giai đoạn một số công ty tiền điện tử đang phải đối mặt với các hành động thực thi pháp luật. Vào thời điểm đó, môi trường pháp lý được đánh dấu bằng sự thận trọng và kỳ vọng không rõ ràng. SEC đã xem xét liệu trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ được token hóa và cổ phiếu được token hóa của Ondo có tuân thủ luật chứng khoán liên bang hay không. Cơ quan này cũng đánh giá liệu bản thân token ONDO có nên được phân loại là chứng khoán hay không.

Ondo cho biết họ đã hợp tác trong suốt quá trình. Công ty tuyên bố rằng mô hình token hóa của mình được thiết kế để hoạt động theo các tiêu chuẩn bảo vệ nhà đầu tư hiện hành. Công ty lập luận rằng các quy trình minh bạch, quy định lưu ký và công bố thông tin rõ ràng tạo nên một cấu trúc tương tự như các thị trường truyền thống.

Ondo đã là một công ty lớn trong ngành này trước khi cuộc điều tra bắt đầu. Đây là nền tảng đầu tiên và lớn nhất phát hành trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa trên các blockchain công khai. Đây cũng là một trong số ít công ty tạo điều kiện tiếp cận cổ phiếu niêm yết công khai thông qua các công cụ onchain. Các nhà đầu tư toàn cầu đang sử dụng các sản phẩm này với quy mô ngày càng lớn, và sự mở rộng này đã đặt Ondo vào tình thế bị giám sát chặt chẽ hơn.

Tại sao SEC lại đóng vụ án vào lúc này

Việc kết thúc cuộc điều tra phản ánh sự thay đổi sâu rộng hơn trong cách tiếp cận của Washington đối với tài sản kỹ thuật số. Thái độ chính sách đã thay đổi kể từ những năm đầu nhiệm kỳ của Biden dưới thời chính quyền Trump hiện tại. Các hành động thực thi pháp luật chống lại các công ty tiền điện tử diễn ra phổ biến trong giai đoạn đó, đặc biệt là sau những thất bại lớn của các sàn giao dịch và hoạt động đầu cơ trên thị trường.

Kể từ khi Paul Atkins trở thành chủ tịch SEC, một số vụ án nổi cộm đã bị bác bỏ hoặc rút lại.

Ví dụ như:

• Vụ kiện của SEC chống lại Coinbase đã bị bác bỏ vào đầu năm 2025.
• Vụ kiện chống lại Kraken đã kết thúc mà không có khoản tiền phạt nào và không cần thay đổi gì đối với hoạt động kinh doanh của công ty.
• Các cuộc điều tra về Robinhood Crypto và Unwwap Các phòng thí nghiệm cũng bị loại bỏ.

Không phải tất cả các vụ án đều đã kết thúc. Một số vụ án, chẳng hạn như vụ truy tố hình sự Tornado Cash do Bộ Tư pháp Hoa Kỳ chỉ đạo, vẫn tiếp tục. Một đồng sáng lập đã bị kết án, và một người khác vẫn đang lẩn trốn. Điều này cho thấy việc thực thi pháp luật vẫn được áp dụng khi liên quan đến việc chuyển tiền và các cáo buộc hình sự.

Tuy nhiên, cách tiếp cận tổng thể đối với thị trường tài sản kỹ thuật số được quản lý đã thay đổi. Token hóa hiện đã nằm trong chương trình nghị sự chính thức của SEC. Cơ quan này đang nghiên cứu cách thức chứng khoán được token hóa có thể hiện đại hóa cơ chế giao dịch, bù trừ và thanh toán.

Khám phá những dự án đầy hứa hẹn...

Các dự án đầy hứa hẹn...

(Quảng cáo)

Bài viết còn tiếp tục...

Sự chuyển dịch sang chứng khoán được mã hóa trên thị trường Hoa Kỳ

Một định hướng rõ ràng hơn từ các cơ quan quản lý

Việc kết thúc cuộc điều tra Ondo trùng khớp với các cuộc thảo luận mới về cách thức chứng khoán được mã hóa phù hợp với thị trường vốn Hoa Kỳ. Chứng khoán được mã hóa là một công cụ tài chính được quản lý, được ghi lại trên blockchain. Nó tuân thủ luật chứng khoán thông thường nhưng sử dụng blockchain để thanh toán và lưu trữ hồ sơ.

Ủy ban Tư vấn Nhà đầu tư của SEC hiện đang xem xét việc mã hóa như một phần của quá trình hiện đại hóa thị trường. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Fox BusinessAtkins cho biết sự tiến bộ nhanh chóng trong giao dịch điện tử và blockchain đang định hình lại nền tài chính Hoa Kỳ và mã hóa có thể trở thành một phần cốt lõi của thị trường trong vòng vài năm. Đây là một giọng điệu khác so với lập trường nặng về thực thi đã thấy trong những năm trước.

Sự mở rộng được quy định của Ondo tại Hoa Kỳ

Ondo đã củng cố sự hiện diện tại Hoa Kỳ bằng cách mua lại Oasis Pro, một công ty sở hữu nhiều giấy phép quan trọng. Bao gồm:

• Một nhà môi giới đại lý đã đăng ký với SEC
• Một hệ thống giao dịch thay thế
• Giấy phép đại lý chuyển nhượng

Các giấy phép này cho phép Ondo phát hành và quản lý các công cụ tài chính được quản lý, đồng thời cung cấp dịch vụ giao dịch thứ cấp trong khuôn khổ chứng khoán Hoa Kỳ. Việc mua lại này mang lại cho Ondo khả năng giao dịch một danh mục tài sản rộng lớn, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp, chứng khoán được bảo đảm bằng tài sản và các sản phẩm có cấu trúc.

Sự chấp thuận của Châu Âu củng cố Ondo như thế nào

Ondo cũng nhận đã được Cơ quan Thị trường Tài chính Liechtenstein chấp thuận vào tháng 11 năm ngoái để cung cấp cổ phiếu và ETF được mã hóa trên toàn Khu vực Kinh tế Châu Âu. Quy định về hộ chiếu của Liechtenstein cho phép giấy phép này được mở rộng đến tất cả 30 quốc gia EEA.

Điều này cho phép Ondo:

• Cung cấp cổ phiếu và ETF được mã hóa cho hơn 500 triệu người
• Hoạt động theo một tiêu chuẩn quy định thống nhất cho tất cả các thị trường EEA
• Sử dụng các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư tiêu chuẩn mà không cần tạo ra khuôn khổ mới
• Cung cấp giải quyết trên chuỗi trong phạm vi ranh giới pháp lý hiện có

Các cơ quan quản lý châu Âu coi các công cụ tài chính được mã hóa như chứng khoán truyền thống. Mã thông báo chỉ là một lớp vỏ kỹ thuật số bao quanh một sản phẩm được quản lý hiện hành. Cấu trúc này tạo ra sự rõ ràng cho các công ty xây dựng các sản phẩm này.

Ondo hiện đã có tổng giá trị tài sản được khóa hơn 1.866 tỷ đô la và khối lượng giao dịch hơn 150 triệu đô la. Việc phê duyệt mới này mở rộng phạm vi tiếp cận của Ondo từ người dùng tiền điện tử bản địa đến cộng đồng đầu tư bán lẻ rộng lớn hơn ở châu Âu.

Tại sao cuộc điều tra Ondo lại quan trọng đối với ngành Token hóa

Kết thúc cuộc điều tra của SEC là một ví dụ thực tế về cách token hóa có thể hoạt động trong khuôn khổ các quy định hiện hành. Ondo đã sử dụng blockchain công khai nhưng kết hợp chúng với các biện pháp bảo vệ tài chính tiêu chuẩn. Điều này cho thấy chứng khoán được token hóa có thể phù hợp với luật chứng khoán khi được thiết kế đúng cách.

Quyết định này cũng làm giảm bớt sự bất ổn cho các công ty khác đang phát triển trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa, quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa và cổ phiếu được mã hóa. Các nền tảng hoạt động theo tiêu chuẩn bảo vệ nhà đầu tư hiện đang phải đối mặt với một môi trường pháp lý dễ dự đoán hơn.

Việc đóng cửa này củng cố quan điểm cho rằng định hướng chính sách của Hoa Kỳ đang chuyển từ thực thi nghiêm ngặt sang giám sát có cấu trúc. Điều này không thể được mô tả là dễ dãi, nhưng rõ ràng hơn so với năm 2023 và 2024.

Những gì sẽ đến tiếp theo với Ondo Finance

Ondo cho biết họ đang chuẩn bị cho giai đoạn tiếp theo của lộ trình. Công ty sẽ tổ chức Hội nghị thượng đỉnh Ondo tại New York vào ngày 3 tháng 2 năm 2026. Công ty dự định sẽ tập hợp các cơ quan quản lý, nhà hoạch định chính sách và các nhà lãnh đạo tài chính để thảo luận về bộ công cụ mã hóa mới của mình.

Với sự chấp thuận tại cả Hoa Kỳ và Châu Âu, Ondo hiện nắm giữ dấu ấn pháp lý trên khắp hai thị trường vốn lớn nhất thế giới. Công ty có thể phát hành, giao dịch và quản lý chứng khoán được mã hóa trên cả hai khu vực. Điều này tạo ra tính liên tục hoạt động mà hầu hết các nền tảng mã hóa hiện nay chưa có được.

Công ty cho biết họ sẽ tiếp tục tập trung vào tăng trưởng theo quy định, tiêu chuẩn bảo mật và bảo vệ nhà đầu tư khi mở rộng.

Kết luận

SEC đã kết thúc cuộc điều tra Ondo Finance mà không đưa ra cáo buộc. Cuộc điều tra đã xem xét các sản phẩm tài sản được mã hóa của công ty và đánh giá liệu token ONDO có đủ điều kiện là một chứng khoán hay không. Kết quả này mang lại sự rõ ràng về mặt quy định cho Ondo và là một ví dụ điển hình về cách thức hoạt động của chứng khoán được mã hóa trong khuôn khổ luật pháp Hoa Kỳ.

Với các phê duyệt mới tại Khu vực kinh tế châu Âu, sự hiện diện được quản lý tại Hoa Kỳ và thành tích đã được khẳng định trong lĩnh vực trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa và cổ phiếu được mã hóa, Ondo có vị thế hoạt động trong khuôn khổ quản lý của các thị trường lớn. 

Trung Tâm Tài Liệu

1. Báo cáo tài chính Ondo: Vụ án đã khép lại: Mở đường cho việc mã hóa

2. Báo cáo của Fox Business: Atkins dự đoán hệ thống tài chính Hoa Kỳ có thể chuyển sang mã hóa trong vòng 'vài năm'

3. Ondo Finance trên X : Bài viết (tháng 12 năm 2025)

4. Thông báo của Ondo Finance: Ondo đảm bảo sự chấp thuận của cơ quan quản lý EU đối với cổ phiếu mã hóa và ETF

5. Thông báo: Ondo Finance hoàn tất việc mua lại Oasis Pro để thúc đẩy đổi mới chứng khoán mã hóa của Hoa Kỳ