Mô hình chia sẻ doanh thu của người sáng tạo PumpFun: Cách thức hoạt động và tác động đến cộng đồng

Ngày 12, PumpFun, một phổ biến SolanaDựa trên memecoin launchpad, đã triển khai mô hình chia sẻ doanh thu cho người sáng tạo, phân phối lại 50% phí giao dịch từ sàn giao dịch phi tập trung của mình, BơmSwap, cho những người tạo ra token. Động thái này nhằm mục đích thay đổi động lực của hệ sinh thái memecoin. Nhưng khi mọi chuyện lắng xuống, phản ứng trái chiều của cộng đồng và những lo ngại tiềm ẩn đặt ra câu hỏi về tác động lâu dài của mô hình.

Mô hình chia sẻ doanh thu hoạt động như thế nào

Cấu trúc rất đơn giản. Người sáng tạo kiếm được 0.05% SOL cho mỗi giao dịch trên token của họ, nghĩa là 10 triệu đô la khối lượng giao dịch tương đương với 5,000 đô la cho người sáng tạo. Điều này áp dụng cho các token mới được tạo, những token vẫn đang trên đường cong liên kết của PumpFun và các token đã di chuyển sang PumpSwap. Để yêu cầu phần thưởng, người sáng tạo có thể đăng nhập vào hồ sơ PumpFun của họ bằng ví được sử dụng để tạo coin của họ, điều hướng đến phần "coin" và yêu cầu thu nhập SOL của họ. Quá trình này được tự động hóa và trên chuỗi, cho phép người sáng tạo rút phần thưởng theo ý muốn.

Mô hình này định vị PumpFun như một nền tảng có khả năng sinh lợi cho những người sáng tạo. Với hơn 8.8 triệu token được ra mắt kể từ năm 2024, theo Phân tích Dunevà PumpSwap chiếm 15% của PumpFun $ 2 triệu doanh thu hàng ngày, động lực tài chính cho người sáng tạo là rõ ràng. Tuy nhiên, phản ứng của cộng đồng lại cho thấy một bức tranh phức tạp hơn.

Phản ứng của cộng đồng: Một góc nhìn chia rẽ

Trong khi một số nhà sáng tạo hoan nghênh cơ hội có thu nhập ổn định, những người khác trong hệ sinh thái Solana lại tỏ ra nghi ngờ. Một mối quan tâm chính tập trung vào khả năng bị lạm dụng. Những người chỉ trích cho rằng mô hình này có thể thưởng cho các nhà phát triển tung ra token chỉ để rồi từ bỏ chúng—thường được gọi là "rug pull". Một nhà giao dịch ẩn danh, 0xRiver, đã bày tỏ quan điểm này trên X, tuyên bố rằng việc thưởng cho những người sáng tạo ra các đồng tiền tiếp quản cộng đồng (CTO), chiếm 99% memecoin, có thể khuyến khích những kẻ xấu tung ra các token ít nỗ lực, thu phí và thoát ra mà không hỗ trợ các dự án của họ.

Các nhà giao dịch cũng cảm thấy bị bỏ qua. Mô hình không đưa ra kế hoạch chia sẻ doanh thu với các nhà giao dịch, những người chịu gánh nặng rủi ro thị trường. Một số thành viên cộng đồng đã đề xuất các giải pháp thay thế, như cho phép cộng đồng bỏ phiếu về việc ai sẽ là "người sáng tạo" cho mục đích chia sẻ doanh thu, đặc biệt là trong trường hợp các mã thông báo bị bỏ rơi. Ý tưởng này phù hợp với một đoạn giới thiệu gần đây từ người sáng lập PumpFun Alon Cohen vào ngày 16 tháng 2025 năm XNUMX, về một Tính năng CTO điều này sẽ chuyển hướng phần phí giao dịch của nhà phát triển sang các cộng đồng đang hồi sinh các memecoin bị bỏ rơi, chẳng hạn như Dogwifhat (WIF) thành công.

Phân tích ý nghĩa của mô hình

Mô hình chia sẻ doanh thu nhằm mục đích khuyến khích người sáng tạo xây dựng các dự án lâu dài thay vì tập trung vào lợi nhuận nhanh chóng. Theo truyền thống, nhiều nhà phát triển memecoin Solana đã kiếm được lợi nhuận bằng cách mua token của họ khi ra mắt và bán vào nhu cầu bán lẻ, thường dẫn đến các chương trình bơm và xả. Bằng cách liên kết thu nhập với khối lượng giao dịch, PumpFun hy vọng sẽ khuyến khích người sáng tạo thúc đẩy cộng đồng tích cực và duy trì sự quan tâm đến token của họ theo thời gian.

Tuy nhiên, mô hình này không phải là không có rủi ro. Việc dễ dàng tạo memecoin trên PumpFun—hơn 5.5 triệu token duy nhất kể từ tháng 2024 năm XNUMX—đặt ra câu hỏi về giá trị của những người sáng tạo trong hệ sinh thái này. Với rào cản gia nhập thấp như vậy, mô hình này có thể thu hút nhiều dự án đầu cơ hơn, có khả năng làm tăng giao dịch rửa tiền và lạm phát khối lượng nhân tạo. Bảo mật là một mối quan tâm khác. Các hệ thống phần thưởng phức tạp có thể gây ra lỗ hổng, tạo ra các vectơ tấn công mới cho các khai thác trong hợp đồng thông minh.

Ngoài ra, cấu trúc phí đã thu hút sự giám sát chặt chẽ. Trước đây, PumpSwap tính phí 0.25% cho mỗi giao dịch (0.20% cho nhà cung cấp thanh khoản, 0.05% cho nền tảng). Chia sẻ doanh thu của người sáng tạo sẽ cộng thêm 0.05% phí, một số người cho rằng về cơ bản phí này được chuyển cho các nhà giao dịch thay vì được tài trợ bởi chính PumpFun. Sự thay đổi này có thể ngăn cản các nhà giao dịch nếu phí trở nên không cạnh tranh so với các bệ phóng đối thủ như Hãy Bonk.

Nhìn về phía trước: Cân bằng giữa động lực và rủi ro

Mô hình chia sẻ doanh thu của PumpFun là một bước đi táo bạo hướng đến việc thống nhất lợi ích của người sáng tạo và cộng đồng trong không gian memecoin. Tính năng CTO sắp tới có thể giải quyết một số mối quan ngại bằng cách trao quyền cho cộng đồng hưởng lợi từ các dự án bị bỏ rơi. Tuy nhiên, để mô hình thành công lâu dài, PumpFun phải cân nhắc các biện pháp bảo vệ—chẳng hạn như cơ chế phạt hành vi rút tiền hoặc khuyến khích sự tham gia của nhà giao dịch—để duy trì lòng tin vào hệ sinh thái.

Những người sáng tạo muốn hưởng lợi nên tập trung vào việc xây dựng cộng đồng thực sự và quảng bá token của họ một cách có trách nhiệm. Theo dõi khối lượng giao dịch và hiểu cơ chế phí sẽ là chìa khóa để tối đa hóa thu nhập. Đối với các nhà giao dịch, việc cập nhật thông tin về cấu trúc phí đang phát triển của PumpFun và các tính năng sắp tới sẽ giúp điều hướng bối cảnh thay đổi này.

Khám phá những dự án đầy hứa hẹn...

Các dự án đầy hứa hẹn...

Bài viết còn tiếp tục...

Về bản chất, sáng kiến ​​của PumpFun phản ánh một động lực lớn hơn trong DeFi để suy nghĩ lại về cách phân phối giá trị. Liệu nó có thúc đẩy sự đổi mới hay làm trầm trọng thêm những thách thức hiện tại hay không vẫn còn phải chờ xem.