Chủ tịch SEC cho rằng thị trường tiền điện tử và người dân Mỹ cần sự minh bạch.

Chủ tịch SEC Paul Atkins, cùng với các Ủy viên Hester M. Peirce và Mark T. Uyeda, đã công khai tuyên bố rằng thị trường tiền điện tử và hàng triệu người Mỹ tham gia vào đó xứng đáng được hưởng sự rõ ràng về mặt pháp lý, điều mà đã bị trì hoãn trong hơn một thập kỷ. (Viết qua...) CoinDeskBa vị quan chức đã trình bày rõ cách Ủy ban đang đảo ngược cách tiếp cận trước đây là im lặng và thực thi tùy tiện, thay thế bằng một khuôn khổ chính thức dựa trên luật hiện hành.

Chủ tịch SEC đã thực sự nói gì?

Trong một tuyên bố chung, Atkins, Peirce và Uyeda đã không ngần ngại chỉ trích cách các cơ quan quản lý đã xử lý ngành công nghiệp tiền điện tử cho đến nay.

"Trong hơn một thập kỷ qua, các nhà đầu tư và nhà sáng tạo người Mỹ đã hoạt động trong bối cảnh không chắc chắn về việc khi nào tài sản tiền điện tử thuộc phạm vi điều chỉnh của luật chứng khoán liên bang," ba quan chức này viết. "Tuy nhiên, trong một thời gian dài, các cơ quan quản lý tài chính đã đáp lại các yêu cầu điều chỉnh thiện chí bằng sự im lặng, dựng lên các rào cản gia nhập và các hành động thực thi tùy tiện chỉ làm sâu sắc thêm sự bối rối của ngành."

Tuyên bố này đáng chú ý vì nó đến trực tiếp từ Chủ tịch đương nhiệm và hai Ủy viên đương nhiệm, chứ không phải từ các nhà bình luận bên ngoài. Đó là sự thừa nhận nội bộ rằng cách tiếp cận trước đây của SEC đã thất bại đối với thị trường.

Các quan chức cũng đề cập đến vai trò của Quốc hội trong bức tranh tổng thể lớn hơn:

"Chỉ có Quốc hội mới có thể sửa đổi luật, và chúng tôi sẵn sàng hợp tác với Chủ tịch CFTC Michael Selig để thực thi Đạo luật CLARITY. Trong thời gian chờ đợi, chúng tôi đang cung cấp phương pháp quản lý có trách nhiệm mà thị trường yêu cầu."

Giải thích chung của SEC và CFTC về ý nghĩa của tuyên bố này.

Thông cáo báo chí của CoinDesk từ ông Atkins và hai ủy viên được đưa ra sau... diễn giải chung Văn bản này, mà SEC và CFTC đã công bố hồi đầu tuần. Văn bản đó, được Ủy ban phê duyệt và dự kiến ​​công bố trên Công báo Liên bang, sẽ chính thức vạch ra cách luật liên bang hiện hành áp dụng cho tài sản tiền điện tử và cơ quan nào có quyền giám sát đối với từng loại tài sản.

Chủ tịch CFTC Michael S. Selig mô tả thông cáo chung này là phản ánh "cam kết chung trong việc xây dựng các quy định khả thi và hài hòa".

Bản giải thích chung cũng đề cập đến một số hoạt động vốn nằm trong vùng xám pháp lý trong nhiều năm. Việc đặt cọc giao thức, trong đó người dùng khóa token để giúp xác thực mạng blockchain, được xử lý khác nhau tùy thuộc vào việc nó được thực hiện độc lập hay thông qua một nhóm bên thứ ba được quản lý. 

AirdropsCác dự án phân phối token miễn phí đến địa chỉ ví được đánh giá dựa trên bản chất của token và cấu trúc phân phối. Việc đóng gói token, chẳng hạn như chuyển đổi... giá BTC, thành Wrapped Bitcoin (WBTC) để sử dụng trên EthereumViệc này không tự động phân loại lại một token không phải là token bảo mật thành token bảo mật.

Khám phá những dự án đầy hứa hẹn...

Các dự án đầy hứa hẹn...

(Quảng cáo)

Bài viết còn tiếp tục...

Hệ thống phân loại mới định nghĩa tài sản tiền điện tử như thế nào?

Cốt lõi của khuôn khổ mới của SEC là một hệ thống phân loại đơn giản. Tuyên bố này thiết lập bốn loại tài sản tiền điện tử không phải là chứng khoán theo luật liên bang. Điều này rất quan trọng vì các tài sản nằm ngoài phạm vi luật chứng khoán không yêu cầu đăng ký với SEC hoặc tuân thủ các quy tắc công bố thông tin chứng khoán.

Bốn hạng mục không liên quan đến an ninh là:

• Hàng hóa kỹ thuật số: Bao gồm Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Trái (TRÁI), XRP, Dogecoin (DOGE), và 11 loại tiền điện tử khác, bao gồm Chuỗi liên kết (LINK), Polkadot (DOT), và Shiba Inu (SHIB). Tổng cộng có 16 tài sản được nêu tên rõ ràng.
• Bộ sưu tập kỹ thuật số: Nội dung bao gồm NFT và memecoin. Memecoin là một loại token tiền điện tử có giá trị chủ yếu đến từ tình cảm cộng đồng và văn hóa internet, chứ không phải từ công nghệ hay tiện ích cơ bản.
• Công cụ kỹ thuật số: Bao gồm các token tiện ích và tài sản như tên miền ENS (Ethereum Name Service), hoạt động như các công cụ phần mềm chứ không phải sản phẩm đầu tư.
• Các loại tiền điện tử ổn định dùng để thanh toán: compliant stablecoins đáp ứng các yêu cầu của Đạo luật GENIUS, chủ yếu được sử dụng cho thanh toán và được neo tỷ giá với đồng đô la Mỹ.

Chỉ có một loại chứng khoán duy nhất nằm trong phạm vi luật chứng khoán: chứng khoán kỹ thuật số, tức là các phiên bản được mã hóa của các công cụ tài chính truyền thống như cổ phiếu hoặc trái phiếu.

Bài kiểm tra Howey là gì và tại sao nó lại quan trọng đối với tiền điện tử?

Bài kiểm tra Howey là tiêu chuẩn pháp lý mà các tòa án Hoa Kỳ sử dụng để xác định xem một thứ gì đó có phải là hợp đồng đầu tư hay không, và rộng hơn, có phải là chứng khoán hay không. Nó xuất phát từ phán quyết của Tòa án Tối cao năm 1946 và đặt ra câu hỏi liệu có sự đầu tư tiền vào một doanh nghiệp chung, với kỳ vọng hợp lý về lợi nhuận thu được từ nỗ lực của người khác hay không.

Thông báo gần đây giải thích cách điều này áp dụng cho các dự án tiền điện tử giai đoạn đầu. Khi một nhóm phát triển đưa ra những lời hứa rõ ràng khiến người mua kỳ vọng lợi nhuận từ công việc tiếp tục của nhóm đó, việc bán token cấu thành một hợp đồng đầu tư. Điều này khiến nó thuộc phạm vi luật chứng khoán.

Khi nào thì token không còn được phân loại theo luật chứng khoán nữa?

Đây là điểm mà hướng dẫn này bổ sung thêm điều gì đó thực sự mới mẻ. Tuyên bố giải thích rằng hợp đồng đầu tư có thể chấm dứt khi dự án đạt đến giai đoạn trưởng thành.

Một khi nhóm phát triển đã hoàn thành hoặc giải quyết xong các cam kết cụ thể đã đưa ra cho những người mua ban đầu, những người mua đó không còn có thể tuyên bố rằng họ đang dựa vào nỗ lực của nhóm để thu lợi nhuận nữa. Tại thời điểm đó, hợp đồng đầu tư kết thúc và token được giải phóng khỏi các nghĩa vụ theo luật chứng khoán.

Yêu cầu then chốt là sự minh bạch rõ ràng. Các nhóm dự án phải nêu rõ những cam kết mà họ đưa ra để nhà đầu tư hiểu chính xác những gì họ đang đầu tư. Như tuyên bố đã nêu, "Sự tin tưởng vào Howey phải xuất phát từ những lời hứa rõ ràng và không mơ hồ mà nhóm dự án dự định thực hiện."

Vai trò của SEC là gì trong khuôn khổ mới này?

Tuyên bố này vạch ra ranh giới rõ ràng về những gì SEC coi là chức năng phù hợp của mình theo hướng dẫn mới. Các quan chức viết rằng "vai trò của SEC là cung cấp sự rõ ràng khách quan, chứ không phải là ra lệnh cho các nhóm phải thiết kế dự án của họ như thế nào."

Cách diễn đạt đó là có chủ ý. Nó cho thấy Ủy ban không cố gắng kiểm soát cách các dự án blockchain xây dựng sản phẩm hoặc cấu trúc cơ chế token của họ. Thay vào đó, trọng tâm là đảm bảo các quy tắc được công khai và áp dụng nhất quán.

Tuyên bố này cũng nêu rõ những quy định rõ ràng hơn sẽ giúp việc thực thi dễ dàng hơn như thế nào:

"Các quy định rõ ràng cũng cho phép các cơ quan quản lý tập trung nguồn lực thực thi vào đúng mục đích: chống gian lận và bảo vệ tính toàn vẹn của thị trường trong phạm vi thẩm quyền theo luật định."

Nói cách khác, sự rõ ràng về quy định không chỉ giúp ích cho các nhà phát triển. Nó còn cho phép SEC tập trung sự chú ý vào những đối tượng xấu thay vì lãng phí nguồn lực vào các tranh chấp phân loại mơ hồ.

Thị trường vốn của Mỹ và bức tranh toàn cảnh lớn hơn

Các quan chức đã liên kết hướng dẫn về tiền điện tử với một lập luận rộng hơn về vai trò lãnh đạo tài chính của Hoa Kỳ. Họ viết: "Trong nhiều thế hệ, thị trường vốn của Mỹ luôn năng động và đáng tin cậy nhất thế giới. Một yếu tố quan trọng tạo nên thành công đó là khả năng của hệ thống quản lý của chúng ta trong việc đón nhận các công nghệ mới mà không làm suy yếu các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư mạnh mẽ."

Họ mô tả mạng lưới blockchain và tài sản tiền điện tử là "một cơ hội khác để đạt được sự cân bằng đó", và kết luận bằng một tuyên bố trực tiếp: "Thị trường tiền điện tử, và hàng triệu người Mỹ tham gia vào đó, xứng đáng được minh bạch hóa vốn đã bị trì hoãn từ lâu."

1. Báo cáo bởi CoinDeskThị trường tiền điện tử – và người dân Mỹ – xứng đáng được minh bạch.

2. Thông cáo báo chí của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC)SEC làm rõ việc áp dụng luật chứng khoán liên bang đối với tài sản tiền điện tử.

3. Thông cáo báo chí của CFTCCFTC cùng SEC làm rõ việc áp dụng luật chứng khoán liên bang đối với tài sản tiền điện tử.

4. Bản phát hành đầy đủ kèm chú thích giải thích (PDF) Tài liệu chung dài 68 trang của SEC/CFTC chứa đựng phân loại token, định nghĩa hàng hóa kỹ thuật số và danh sách 18 tài sản được đặt tên.