Dự án Crypto của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ: Có gì bên trong?

Dự án Crypto của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phát động “Dự án Crypto”, một sáng kiến chính sách nhằm đưa thị trường tài chính truyền thống lên các hệ thống blockchain. Được công bố bởi Chủ tịch SEC Paul Atkins tại Viện Chính sách America First ở Washington, DC, động thái này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể về quy định trong việc xử lý tài sản kỹ thuật số và cơ sở hạ tầng thị trường tại Hoa Kỳ.

Dự án này phù hợp với mục tiêu đã nêu của Tổng thống Donald Trump là biến Hoa Kỳ thành "thủ đô tiền điện tử của thế giới" và đưa ra một số ưu tiên mới về cách thức quản lý và hỗ trợ tài sản kỹ thuật số trong tương lai.

Chủ tịch SEC Paul Atkins cho biết: "Để đạt được tầm nhìn của Tổng thống Trump về việc biến nước Mỹ thành thủ đô tiền điện tử của thế giới, SEC phải xem xét toàn diện những lợi ích và rủi ro tiềm ẩn khi chuyển thị trường của chúng ta từ môi trường ngoài chuỗi sang môi trường trên chuỗi".

Kết nối thị trường truyền thống và công nghệ Blockchain

Trong bài phát biểu của mình, Chủ tịch Atkins nói Nhiều quy định của SEC đã lỗi thời, được thiết kế từ thời tiền Internet. Ông lập luận rằng chúng không nên được sử dụng để ép buộc các bên trung gian truyền thống - như môi giới hoặc người giám sát - tham gia vào các hệ thống có thể không cần đến họ. Thay vào đó, SEC sẽ bắt đầu cập nhật các quy định cũ này để phản ánh các hệ thống thị trường được hỗ trợ bởi blockchain, hay còn gọi là "trên chuỗi".

Những cập nhật này nhằm mục đích:

• Tạo điều kiện thuận lợi cho việc phân loại tài sản kỹ thuật số
• Cung cấp sự rõ ràng về mặt pháp lý cho chứng khoán được mã hóa
• Hiện đại hóa luật lưu ký tiền điện tử
• Hỗ trợ sự phát triển của cái gọi là "siêu ứng dụng"
• Khuyến khích đổi mới có trụ sở tại Hoa Kỳ và giảm gánh nặng quản lý

Cách tiếp cận này phản ánh một sự thay đổi lớn hơn so với lập trường trước đây của SEC, vốn thường dựa vào các hành động thực thi và thiếu sự rõ ràng về mặt quy định. Giờ đây, ủy ban đang áp dụng một cách tiếp cận chủ động, đặt chính sách lên hàng đầu.

Phân loại tài sản kỹ thuật số và làm rõ mã thông báo

Một trong những khía cạnh quan trọng nhất của Dự án Crypto là sự thừa nhận của SEC rằng hầu hết các loại tiền điện tử đều không chứng khoán. Điều này mâu thuẫn với những diễn giải trước đây cho rằng hầu hết các mã thông báo kỹ thuật số đều thuộc luật chứng khoán, thường dẫn đến tranh chấp pháp lý và sự không chắc chắn cho các nhà phát triển và nhà đầu tư.

Chủ tịch Atkins tuyên bố rằng SEC sẽ ban hành hướng dẫn chính thức để xác định rõ ràng:

• Mã thông báo bảo mật là gì?
• Những gì đủ điều kiện là một hàng hóa
• Những mã thông báo nào được miễn trừ khỏi luật đăng ký hiện hành

Điều này đặc biệt quan trọng khi các công ty tiền điện tử có trụ sở tại Hoa Kỳ đã chuyển ra nước ngoài để tránh việc thực thi pháp luật khó lường. Chứng khoán được mã hóa, stablecoin và các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain khác sẽ được cung cấp các quy tắc rõ ràng hơn về phát hành và giao dịch hợp pháp.

Quyền lưu ký tiền điện tử và quyền tự lưu ký

Một thông báo quan trọng khác liên quan đến quyền tự lưu ký. Atkins nhấn mạnh rằng người Mỹ có quyền tự nắm giữ tài sản kỹ thuật số của mình mà không cần phụ thuộc vào bên thứ ba. Tuyên bố này rất quan trọng, đặc biệt đối với các nhà cung cấp ví và người dùng. tài chính phi tập trung (DeFi) nền tảng.

Khám phá những dự án đầy hứa hẹn...

Các dự án đầy hứa hẹn...

(Quảng cáo)

Bài viết còn tiếp tục...

Theo Dự án Crypto:

• SEC sẽ điều chỉnh các quy tắc lưu ký để bao gồm ví kỹ thuật số và hệ thống quản lý khóa.
• Người giám hộ sẽ được quản lý, nhưng cá nhân không bắt buộc phải sử dụng dịch vụ của họ.
• Các quy định sẽ hỗ trợ cả tùy chọn lưu ký tập trung và phi tập trung.

Sự thay đổi này thừa nhận rằng những người nắm giữ tài sản tiền điện tử phải có cùng quyền sở hữu như những người nắm giữ chứng khoán truyền thống, đồng thời giải quyết những lo ngại về bảo mật và phòng chống gian lận.

Siêu ứng dụng và cấp phép hợp lý

SEC cũng đang có kế hoạch hỗ trợ "siêu ứng dụng" - các nền tảng đa chức năng cho phép người dùng truy cập vào nhiều dịch vụ tài chính từ một giao diện. Ví dụ bao gồm:

• Ứng dụng cơ bản mới của Coinbase
• Nền tảng chứng khoán + tiền điện tử của Robinhood
• Ứng dụng giao dịch kết hợp của Kraken

Các ứng dụng này thường cho phép người dùng truy cập cả tiền điện tử và các sản phẩm tài chính truyền thống, chẳng hạn như cổ phiếu và trái phiếu được mã hóa.

Theo kế hoạch mới, SEC sẽ nỗ lực:

• Đơn giản hóa cấu trúc cấp phép cho các nền tảng này
• Giảm sự chồng chéo giữa các cơ quan quản lý
• Cho phép các ứng dụng cung cấp cả chứng khoán và phi chứng khoán mà không có sự giám sát xung đột

Chủ tịch Atkins cho biết các quy định hiện hành khiến các ứng dụng này phải chịu sự quản lý của nhiều khu vực pháp lý xung đột. Việc đơn giản hóa các yêu cầu này sẽ giúp Hoa Kỳ trở nên hấp dẫn hơn đối với việc phát triển tiền điện tử và cải thiện trải nghiệm người dùng.

Kết thúc Quy định bằng Thực thi

Dưới thời Chủ tịch Atkins, SEC đã chuyển hướng khỏi mô hình “quản lý bằng thực thi” - một phương thức mà các quy định không rõ ràng được áp dụng hồi tố. Thay vào đó, Dự án Crypto tập trung vào:

• Phê duyệt trước các ETF liên quan đến tiền điện tử
• Ban hành các tài liệu hướng dẫn (ví dụ: thu nhập từ việc đặt cược không phải là chứng khoán)
• Lộ trình rõ ràng cho việc ra mắt token hợp pháp và DAO

Điều này phù hợp với khuyến nghị gần đây từ Nhóm công tác về tài sản kỹ thuật số của Nhà Trắng, kêu gọi tăng cường phối hợp quản lý và thời gian gia hạn cho các dự án tiền điện tử giai đoạn đầu.

Giám sát chung với CFTC

Dự án Crypto cũng hỗ trợ giám sát theo quy định kép đối với lĩnh vực tiền điện tử:

• SEC sẽ tiếp tục xử lý các sản phẩm tiền điện tử liên quan đến chứng khoán
• CFTC sẽ có toàn quyền đối với thị trường tiền điện tử giao ngay (ví dụ: giá BTC,, Litecoin)

Sự phân chia trách nhiệm rõ ràng này dự kiến sẽ làm giảm xung đột giữa hai cơ quan và cung cấp nền tảng pháp lý tốt hơn cho các sàn giao dịch tiền điện tử hoạt động tại Hoa Kỳ

Những phát triển về mặt kỹ thuật và pháp lý hỗ trợ dự án

Kể từ khi Dự án Crypto được khởi xướng:

• SEC đã phê duyệt việc tạo ra và mua lại bằng hiện vật cho các ETF tiền điện tử
• Nó làm rõ các quy tắc thuế đối với thu nhập đặt cược trên các chuỗi bằng chứng cổ phần
• Nó đã ban hành hướng dẫn hỗ trợ các hệ thống phần mềm trên chuỗi và nền tảng DeFi
• Nó công khai ủng hộ việc cập nhật các quy tắc của mình để phản ánh cơ sở hạ tầng tài chính được mã hóa

Tóm lại, Dự án Crypto không chỉ là một bài phát biểu hay phác thảo chính sách mà nó đã được triển khai thông qua các quyết định cụ thể và cập nhật quy tắc.

Kết luận: Dự án Crypto có ý nghĩa gì trong thực tế

Dự án Crypto báo hiệu một cách tiếp cận quản lý mới tại Hoa Kỳ, với SEC đang tích cực làm việc để:

• Cập nhật các quy tắc lỗi thời cho hệ thống tài chính chuỗi hiện đại
• Tạo ra các hướng dẫn rõ ràng và nhất quán cho tài sản kỹ thuật số
• Hỗ trợ đổi mới mà không cần trung gian hoặc người giám sát tập trung
• Đơn giản hóa việc tuân thủ cho các nền tảng giao dịch và ứng dụng tài chính

Thay vì suy đoán về những hứa hẹn trong tương lai, Dự án Crypto tập trung vào việc làm cho các hệ thống hiện tại tương thích hơn với công nghệ blockchain. Những thay đổi này nhằm mục đích giữ chân các doanh nghiệp tiền điện tử tại Hoa Kỳ, thúc đẩy các quyền của người dùng như quyền tự quản lý và hiện đại hóa việc giám sát trên toàn bộ lĩnh vực tài chính.

Tài nguyên:

1. Tuyên bố của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ Paul Atkins: https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/atkins-digital-finance-revolution-073125

2. Báo cáo của CNBC: https://www.cnbc.com/2025/07/31/sec-debuts-project-crypto-to-bring-us-financial-markets-on-chain.html

3. Báo cáo Fortune: https://fortune.com/crypto/2025/07/31/the-sec-just-unveiled-project-crypto-what-you-need-to-know/