Tether ngừng hỗ trợ stablecoin neo giá với Nhân dân tệ Trung Quốc: Tại sao?

Vào ngày 20 tháng 2, Tether đã ngừng hỗ trợ cho stablecoin neo giá với đồng nhân dân tệ của Trung Quốc ở nước ngoài., CNH₮ (còn được gọi là CNHT).

CNH₮ được ra mắt vào năm 2019 để cung cấp cho các nhà giao dịch tiền điện tử cơ hội tiếp cận với đồng nhân dân tệ ngoài khơi của Trung Quốc (CNH). Tuy nhiên, không giống như sản phẩm chủ lực của Tether, CNH₮ là một trong những loại tiền điện tử hàng đầu của họ. mã thông báo USDTCNH₮ chưa bao giờ đạt được khối lượng giao dịch hoặc độ sâu thị trường đáng kể.

Tether tuyên bố sẽ ngay lập tức ngừng phát hành thêm token CNH₮. Công ty cho biết động thái này là một phần của quá trình xem xét rộng hơn về các tài sản kỹ thuật số chưa được sử dụng hiệu quả trong danh mục sản phẩm của mình.

Nguyên nhân chính dẫn đến việc ngừng sản xuất là gì?

Nhu cầu thấp là yếu tố chính dẫn đến việc ngừng sản xuất. CNH₮ đã chứng kiến hoạt động giao dịch hạn chế và tích hợp tối thiểu giữa các sàn giao dịch và nền tảng tài chính phi tập trung.

So với USDT, một trong những tài sản kỹ thuật số có khối lượng giao dịch cao nhất toàn cầu, CNH₮ vẫn là một sản phẩm dành cho thị trường ngách. Dữ liệu thị trường cho thấy mức độ thanh khoản của nó không đủ để duy trì hoạt động.

Stablecoin Các nhà phát hành phải đối mặt với chi phí cơ sở hạ tầng, tuân thủ quy định và bảo trì. Khi một token không đạt được quy mô bền vững, việc hỗ trợ liên tục trở nên kém hiệu quả. Trong trường hợp này, CNH₮ chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng nguồn cung stablecoin của Tether.

Các nhà phân tích ngành công nghiệp lưu ý rằng các nhà phát hành stablecoin thường loại bỏ các token có tiện ích thấp để tập trung nguồn lực vào các sản phẩm có khối lượng giao dịch cao hơn. Mô hình này đã xuất hiện trên toàn ngành khi cạnh tranh ngày càng gay gắt và các tiêu chuẩn pháp lý ngày càng thắt chặt.

Các quy định của Trung Quốc đã ảnh hưởng đến quyết định như thế nào?

Áp lực pháp lý từ Trung Quốc cũng là một yếu tố quan trọng khác.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã nhiều lần cảnh báo về các loại tiền ổn định neo giá nhân dân tệ trái phép và các tài sản thực tế được mã hóa. Chính quyền cấm sử dụng các công cụ này trong nước và áp đặt hình phạt đối với các trung gian tạo điều kiện cho các nhà phát hành nước ngoài.

Khám phá những dự án đầy hứa hẹn...

Các dự án đầy hứa hẹn...

(Quảng cáo)

Bài viết còn tiếp tục...

Khung pháp lý của Trung Quốc nhằm mục đích hạn chế rủi ro tài chính hệ thống và duy trì sự kiểm soát chặt chẽ đối với việc phát hành tiền tệ. Mặc dù các sáng kiến ​​tài sản kỹ thuật số được nhà nước phê duyệt có thể hoạt động dưới sự giám sát, nhưng các token liên kết với đồng nhân dân tệ do tư nhân phát hành phải đối mặt với những rào cản tuân thủ đáng kể.

Mặc dù CNH₮ nhắm mục tiêu vào thị trường CNH ngoài khơi thay vì thị trường CNY trong nước, sự không chắc chắn về quy định đã làm giảm tính hữu ích thực tiễn của nó. Đối với các sàn giao dịch và các đối tác tổ chức, rủi ro tuân thủ vẫn là một yếu tố quan trọng cần xem xét.

Điều gì sẽ xảy ra với những người nắm giữ CNH₮?

Tether đã vạch ra một quy trình kết thúc hoạt động có cấu trúc.

Hành động ngay lập tức:
Tính đến ngày 20 tháng 2 năm 2026, Tether đã ngừng tạo và phát hành token CNH₮ mới.

Thời hạn đổi thưởng:
Theo điều khoản dịch vụ của Tether, những người đang sở hữu CNH₮ có thể đổi CNH₮ trong vòng một năm, đến ngày 20 tháng 2 năm 2027. Sau ngày này, việc hỗ trợ đổi CNH₮ sẽ kết thúc. Công ty cho biết sẽ đưa ra thông báo cuối cùng trước thời hạn.

Người dùng nên đổi token của mình thông qua các kênh chính thức của Tether. Nếu không thực hiện trước thời hạn, người dùng có thể mất quyền đổi token.

Do nguồn cung lưu hành của CNH₮ còn nhỏ và sự hiện diện hạn chế trên các sàn giao dịch, các nhà phân tích không dự đoán sẽ có sự gián đoạn đáng kể nào trên thị trường tiền điện tử nói chung.

Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường stablecoin?

Việc ngừng hoạt động phản ánh quá trình hợp nhất đang diễn ra trong lĩnh vực stablecoin. Các nhà phát hành ngày càng ưu tiên tính thanh khoản, tuân thủ quy định và hiệu quả hoạt động.

Tether vẫn là đơn vị phát hành USDT, stablecoin neo giá với USD lớn nhất theo vốn hóa thị trường. Công ty dường như đang phân bổ lại nguồn lực cho các sản phẩm có khối lượng giao dịch mạnh hơn và tính thanh khoản dài hạn cao hơn.

Quyết định này cũng nêu bật những thách thức mà các stablecoin không dựa trên USD đang phải đối mặt. Trong khi các token được neo giá với đô la Mỹ chiếm ưu thế trong các cặp giao dịch tiền điện tử toàn cầu, các stablecoin dựa trên các loại tiền tệ thay thế thường gặp khó khăn trong việc đạt được hiệu ứng mạng lưới tương đương.

Tại các quốc gia có chính sách kiểm soát tiền tệ nghiêm ngặt, chẳng hạn như Trung Quốc, các stablecoin neo tỷ giá phải đối mặt với các rào cản pháp lý hạn chế việc áp dụng. Do đó, các nhà phát hành có thể xem xét lại các sản phẩm gắn liền với các loại tiền pháp định được quản lý chặt chẽ.

Các nhà quan sát thị trường nhận định rằng việc CNH₮ ngừng hoạt động khó có thể gây ra rủi ro hệ thống. Vốn hóa thị trường của nó, khoảng 2.57 triệu đô la, chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng nguồn cung stablecoin toàn cầu.

Điều này phản ánh xu hướng chung của ngành như thế nào?

Các nhà phát hành stablecoin hiện đang hoạt động dưới sự giám sát toàn cầu ngày càng chặt chẽ. Các cơ quan quản lý ở nhiều khu vực đang phát triển các khuôn khổ nhằm giải quyết vấn đề minh bạch dự trữ, kiểm soát chống rửa tiền và thanh toán xuyên biên giới.

Trong bối cảnh này, việc duy trì các token có nhu cầu thấp sẽ làm phát sinh chi phí mà không mang lại lợi ích tương ứng. Việc ngừng hỗ trợ CNH₮ báo hiệu sự tập trung vào quy mô và sự phù hợp với quy định.

Đối với các nhà giao dịch muốn tiếp xúc với đồng nhân dân tệ, các lựa chọn thay thế có thể bao gồm các stablecoin khác, các công cụ tài chính nước ngoài hoặc các loại tiền tệ pháp định truyền thống. Tuy nhiên, mỗi lựa chọn đều có những cân nhắc về tuân thủ pháp luật tùy thuộc vào từng khu vực pháp lý.

Lĩnh vực stablecoin tiếp tục phát triển theo hướng có ít tài sản hơn nhưng tính thanh khoản cao hơn và vị thế pháp lý rõ ràng hơn.

Kết luận

Quyết định ngừng hỗ trợ CNH₮ của Tether phản ánh sự xem xét thực tế về khả năng chấp nhận, tính thanh khoản và rủi ro pháp lý. Quy mô hạn chế của token và lập trường hạn chế của Trung Quốc đối với các tài sản kỹ thuật số được neo giá bằng nhân dân tệ đã làm giảm tính khả thi của nó. 

Bằng việc ngừng phát hành mới và cung cấp thời gian chuộc lại một năm, Tether đã thực hiện một quy trình thanh lý có trật tự. Động thái này củng cố xu hướng chuyển dịch rộng hơn trong ngành hướng tới việc tập trung vào các stablecoin có tính thanh khoản cao đáp ứng các tiêu chuẩn về quy định và hoạt động.

Nguồn:

• ReutersTrung Quốc cấm phát hành trái phép stablecoin neo giá với Nhân dân tệ ở nước ngoài.
• Blog TetherThông báo ngừng hỗ trợ cho stablecoin CNH₮.
• CoindeskTrung Quốc mở rộng chiến dịch trấn áp tiền điện tử sang cả stablecoin và token hóa tài sản.