Vanguard chấp nhận ETF tiền điện tử sau nhiều năm phản đối: Điều này có ý nghĩa gì đối với người dùng?

Vanguard Group, một công ty quản lý tài sản lớn với khoảng 8 nghìn tỷ đô la Tài sản được quản lý (AUM) và hơn 50 triệu khách hàng, đã bắt đầu cho phép khách hàng môi giới của mình giao dịch một số quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử và quỹ tương hỗ kể từ ngày 2 tháng 12 năm 2025. 

Sự thay đổi chính sách này, được công bố vào ngày 1 tháng 12, chấm dứt các hạn chế trước đây của công ty đối với các sản phẩm như vậy và cung cấp cho người dùng quyền truy cập vào phạm vi tiếp xúc được quản lý đối với các tài sản như giá BTC, và Ethereum thông qua các phương tiện đầu tư quen thuộc. 

Đối với các nhà đầu tư, điều này đồng nghĩa với việc tích hợp tài sản kỹ thuật số vào danh mục đầu tư dễ dàng hơn mà không cần lưu ký trực tiếp. Tuy nhiên, điều này diễn ra trong bối cảnh thị trường đang biến động, bao gồm cả sự sụt giảm đáng kể gần đây về giá trị tổng thể của tiền điện tử kể từ đầu tháng 10 năm 2025. Tại thời điểm viết bài, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử ở mức 2.94 nghìn tỷ, giảm đáng kể so với mức cao nhất mọi thời đại là 4.20 nghìn tỷ. 

Vanguard có quan điểm gì về tiền điện tử? 

Vanguard từ lâu đã duy trì cách tiếp cận thận trọng đối với tiền điện tử, phù hợp với các nguyên tắc đầu tư do người sáng lập John Bogle đặt ra, người nhấn mạnh vào các chiến lược đa dạng, chi phí thấp dựa trên dữ liệu lịch sử. 

Vào tháng 1 năm 2024, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên, nhưng Vanguard đã quyết định không cung cấp chúng trên nền tảng của mình. Công ty cũng đã loại bỏ quyền truy cập vào các quỹ ETF tương lai Bitcoin hiện có, với lý do các tài sản này quá biến động và mang tính đầu cơ đối với cơ sở khách hàng của mình. Quyết định này trái ngược với các hành động của các đối thủ cạnh tranh như BlackRock và Fidelity, những công ty đã nhanh chóng ra mắt và quảng bá các sản phẩm Bitcoin giao ngay.

 

Khám phá những dự án đầy hứa hẹn...

Các dự án đầy hứa hẹn...

(Quảng cáo)

Bài viết còn tiếp tục...

Sự kháng cự vẫn tiếp diễn trong suốt năm 2024 và sang năm 2025, ngay cả khi các ETF Ethereum giao ngay đã được chấp thuận vào giữa năm 2024. Chính sách của Vanguard cấm khách hàng giao dịch các công cụ này, dẫn đến sự chỉ trích từ một số người dùng tìm kiếm nhiều lựa chọn hơn. Ban lãnh đạo công ty liên tục nhấn mạnh những lo ngại về rủi ro thanh khoản và sự phù hợp với các mục tiêu đầu tư dài hạn. 

Chi tiết về Thay đổi Chính sách

Chính sách mới cho phép giao dịch các quỹ ETF và quỹ tương hỗ chủ yếu nắm giữ các loại tiền điện tử được chọn, bao gồm Bitcoin, Ethereum, XRP và Solana. Các sản phẩm này phải đáp ứng các tiêu chí về tuân thủ quy định và thanh khoản của Vanguard, phù hợp với cách công ty xử lý các tài sản không cốt lõi khác, chẳng hạn như quỹ ETF vàng. Tuy nhiên, quỹ liên kết với memecoin, chẳng hạn như các loại tiền điện tử dựa trên Dogecoin hoặc Pepe, vẫn bị hạn chế do mức độ đầu cơ cao.

Vanguard đã khẳng định rõ ràng rằng họ không có kế hoạch ra mắt các quỹ ETF hoặc quỹ tương hỗ tiền điện tử riêng ngay lập tức. Andrew Kadjeski, giám đốc môi giới và đầu tư tại Vanguard, lưu ý trong một tuyên bố rằng các sản phẩm này đã chứng minh được khả năng phục hồi: "Các quỹ ETF và quỹ tương hỗ tiền điện tử đã chứng tỏ khả năng phục hồi trong giai đoạn thị trường biến động, hoạt động như mong đợi và duy trì tính thanh khoản." Đánh giá này được đưa ra sau sự kiện quan trọng của thị trường vào tháng 10 năm 2025, khi các quỹ ETF tiền điện tử ghi nhận dòng tiền chảy vào hàng tuần là 5.95 tỷ đô la. 

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã tích lũy được khoảng 125 tỷ đô la tài sản được quản lý vào cuối năm 2025, trong đó quỹ iShares Bitcoin Trust của BlackRock nắm giữ khoảng 70 tỷ đô la sau khi điều chỉnh theo những biến động gần đây. Các quỹ ETF Ethereum giao ngay đã đạt gần 18 tỷ đô la tài sản được quản lý trong cùng kỳ. 

Những con số này nhấn mạnh sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức, với các tổ chức như Goldman Sachs báo cáo nắm giữ 1.4 tỷ đô la Bitcoin ETF và Quỹ tài trợ của Harvard phân bổ 443 triệu đô la cho các sản phẩm tương tự.

Điều gì thúc đẩy sự thay đổi trong chính sách?

Việc đảo ngược chính sách này trùng khớp với sự thay đổi lãnh đạo tại Vanguard. Vào tháng 7 năm 2024, Salim Ramji đã tiếp quản vị trí Tổng Giám đốc Điều hành, đánh dấu lần đầu tiên công ty bổ nhiệm một ứng viên bên ngoài cho vị trí này. Trước đây, Ramji từng lãnh đạo bộ phận iShares của BlackRock, giám sát việc ra mắt iShares Bitcoin Trust, cùng nhiều quỹ ETF khác. Kinh nghiệm của ông trong lĩnh vực blockchain và quản lý ETF được coi là một yếu tố thúc đẩy Vanguard đánh giá lại khả năng tiếp cận tiền điện tử.

Dưới sự lãnh đạo của Tim Buckley, Vanguard đã củng cố lập trường chống tiền điện tử, nhấn mạnh đầu tư dựa trên bằng chứng hơn là các xu hướng đầu cơ. Cách tiếp cận của Ramji dường như ưu tiên đáp ứng nhu cầu của khách hàng trong khi vẫn duy trì các tiêu chuẩn cốt lõi của công ty. Sự thay đổi nội bộ này, kết hợp với các diễn biến pháp lý bên ngoài, chẳng hạn như việc SEC nới lỏng giám sát đối với một số ETF tiền điện tử, đã tạo điều kiện thuận lợi cho thông báo vào tháng 12.

Điều này ảnh hưởng đến khách hàng của Vanguard như thế nào?

Đối với khách hàng môi giới của Vanguard, thay đổi này cung cấp một con đường được quản lý để tiếp cận tiền điện tử mà không cần quản lý ví trực tiếp hoặc tài khoản sàn giao dịch. Người dùng giờ đây có thể giao dịch các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, chẳng hạn như iShares Bitcoin Trust của BlackRock, và các quỹ dựa trên Ethereum, tích hợp chúng vào danh mục đầu tư hiện có bên cạnh cổ phiếu và trái phiếu truyền thống. Điều này có thể hấp dẫn các nhà đầu tư bán lẻ đang tìm kiếm sự đa dạng hóa, đặc biệt là khi các ETF XRP và Solana đang thu hút sự chú ý nhờ tiềm năng của chúng trong các hệ thống thanh toán và ứng dụng hợp đồng thông minh.

Những phản ứng ban đầu trên các nền tảng như X cho thấy sự quan tâm của người dùng, đặc biệt là đối với các ETF XRP, điều mà một số người mô tả là tạo ra các điểm vào bán lẻ mới cho các token này. Tuy nhiên, khách hàng cần lưu ý rằng Vanguard coi đây là các khoản đầu tư không cốt lõi, tuân theo các quy tắc giao dịch giống như các ETF khác. 

Nhìn chung, quyết định của Vanguard có thể ảnh hưởng đến các lĩnh vực tài chính truyền thống. Với lượng khách hàng hiện có, việc tiếp cận này có thể dẫn thêm hàng tỷ đô la vào thị trường, tăng cường thanh khoản và ổn định giá cho các tài sản như Bitcoin và Ethereum. Nếu hiệu suất ETF vẫn mạnh mẽ trong sáu đến 12 tháng tới và các cơ quan quản lý, chẳng hạn như SEC và CFTC, đưa ra hướng dẫn rõ ràng hơn, Vanguard có thể xem xét lại lập trường phát triển các quỹ tiền điện tử độc quyền. Hiện tại, chính sách này tập trung vào các dịch vụ của bên thứ ba đã chứng minh được tính thanh khoản trong những giai đoạn biến động.

.

Việc Vanguard cho phép ETF tiền điện tử thể hiện sự điều chỉnh có cân nhắc đối với khuôn khổ đầu tư của mình, cung cấp cho khách hàng quyền truy cập vào các sản phẩm tiền điện tử hàng đầu đồng thời loại trừ các lựa chọn đầu cơ hơn, chẳng hạn như memecoin. 

Sự thay đổi này, được thúc đẩy bởi ban lãnh đạo mới và được hỗ trợ bởi tính thanh khoản ETF đã được chứng minh, đáp ứng nhu cầu của người dùng trong bối cảnh thị trường đã chứng kiến ​​125 tỷ đô la tài sản Bitcoin giao ngay. Các nhà đầu tư được khuyến nghị nên cân nhắc các lựa chọn này dựa trên khả năng chịu rủi ro cá nhân, do biến động dai dẳng như đợt giảm 1 nghìn tỷ đô la vào cuối năm 2025. 

Nguồn:

• Báo cáo Bloomberg - Vanguard hiện sẽ cho phép ETF tiền điện tử trên nền tảng của mình
• Vanguard - Thông tin và hiểu biết sâu sắc về công ty
• Yahoo Finance - Vanguard đảo ngược lệnh cấm tiền điện tử kéo dài một năm
• Thông cáo báo chí của Vanguard - Salim Ramji được bổ nhiệm làm CEO