Warren đấu với SEC của Trump: Cuộc đối đầu tiền điện tử được mọi người bàn tán sôi nổi

Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đối mặt Ngày 12 tháng 2, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Paul Atkins đã lên tiếng về việc hủy bỏ các vụ kiện thực thi pháp luật chống lại các công ty tiền điện tử đã quyên góp cho lễ nhậm chức của ông Trump. Ông Atkins bảo vệ cách tiếp cận của mình là chấm dứt "việc điều tiết bằng cách thực thi pháp luật" và đưa cơ quan này trở lại các nguyên tắc cốt lõi. 

Phiên điều trần gây tranh cãi diễn ra khi Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ gọi là Đề nghị tạm dừng việc phê duyệt giấy phép hoạt động cho các ngân hàng tiền điện tử cho đến khi khung pháp lý được hoàn thiện.

Liệu số liệu về việc SEC thực thi pháp luật có thực sự giảm?

Warren đã trình bày các dữ liệu công khai cho thấy sự sụt giảm trong hoạt động thực thi pháp luật của SEC trên nhiều lĩnh vực. Hoạt động thực thi pháp luật đối với các đợt chào bán chứng khoán giảm 10.64% từ năm 2024 đến năm 2025, hoạt động thực thi pháp luật đối với các nhà tư vấn đầu tư giảm 23.71%, và các vụ án liên quan đến các công ty môi giới chứng khoán giảm 29.51%.

Atkins phản bác nhận định của Warren, lưu ý rằng SEC vẫn chưa công bố số liệu chính thức cuối năm và không đồng ý với tiền đề của bà về các ưu tiên thực thi pháp luật. Ông mô tả nhiệm kỳ của mình như một sự thiết lập lại "trở về những nguyên tắc cơ bản", tập trung vào bảo vệ nhà đầu tư, thị trường ổn định và hình thành vốn, thay vì theo đuổi các vụ việc mà ông cho là sự can thiệp quá mức của cơ quan quản lý.

Công ty nghiên cứu độc lập Cornerstone Research đã xác nhận số tiền dàn xếp vi phạm trong năm tài chính 2025 thấp hơn so với năm tài chính 2024, mặc dù lý do giảm vẫn còn đang được tranh luận. Những người ủng hộ ông Atkins lập luận rằng chính quyền trước đây đã theo đuổi các hành động thực thi pháp luật mạnh mẽ đối với các vấn đề đăng ký hơn là các vụ gian lận thực sự.

“Đây là một phần của xu hướng rộng hơn. Hãy nhìn vào các công ty tiền điện tử đã quyên góp tới 85 triệu đô la cho lễ nhậm chức của Tổng thống Trump,” Warren nhận xét. “Họ có thể đã lừa đảo các nhà đầu tư và người tiêu dùng. Nhưng ngay sau khi Trump nhậm chức, SEC bắt đầu bỏ qua những vụ việc này như thể đó là những thứ nóng bỏng.”

Vì sao SEC lại đình chỉ các vụ kiện chống lại các công ty tiền điện tử?

Warren đã nêu ra những vụ kiện bị bác bỏ chống lại các nền tảng tiền điện tử lớn góp phần vào lễ nhậm chức của Trump:

• KrakenĐã quyên góp 1 triệu đô la, vụ kiện được bác bỏ.
• CoinbaseĐã quyên góp 1 triệu đô la, vụ kiện được bác bỏ.
• GeminiĐã quyên góp 1 triệu đô la, vụ kiện được bác bỏ.
• Binance: Đã tạo động lực cho thương vụ trị giá 2 tỷ đô la cho hoạt động kinh doanh stablecoin của gia đình Trump, vụ kiện được bác bỏ

Atkins giải thích rằng các vụ việc bị hủy bỏ liên quan đến "các vấn đề đăng ký" từ ủy ban trước đó. Sự khác biệt này rất quan trọng vì vi phạm đăng ký khác biệt về cơ bản so với các vụ gian lận. SEC trước đây dưới thời Gary Gensler đã theo đuổi cách tiếp cận mạnh mẽ về thực thi pháp luật, cho rằng hầu hết các token tiền điện tử đều là chứng khoán chưa đăng ký. Những người ủng hộ ngành công nghiệp phản bác rằng cơ quan này chưa bao giờ đưa ra các quy tắc rõ ràng về việc tuân thủ, khiến việc đăng ký trở nên bất khả thi.

Khi Warren thách thức Atkins nêu tên các vụ kiện đang diễn ra chống lại những người quyên góp tiền điện tử, ông ta không thể đưa ra ví dụ ngay lập tức. Tuy nhiên, Atkins lập luận rằng việc thiếu các vụ kiện hiện tại phản ánh những thay đổi về chính sách hơn là sự ưu ái, vì SEC hiện đang tìm cách thiết lập các quy tắc rõ ràng thông qua luật pháp hơn là các cuộc chiến pháp lý tại tòa án.

Cuộc tranh luận giữa đăng ký và gian lận là gì?

Ngành công nghiệp tiền điện tử từ lâu đã phàn nàn về điều mà họ gọi là "quản lý bằng cách cưỡng chế". Các công ty lập luận rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) trước đây chưa bao giờ làm rõ những tài sản kỹ thuật số nào đủ điều kiện là chứng khoán, rồi lại trừng phạt các công ty vì không đăng ký. Điều này khiến việc tuân thủ gần như không thể thực hiện được vì các công ty không thể xác định được nghĩa vụ pháp lý của mình.

Khám phá những dự án đầy hứa hẹn...

Các dự án đầy hứa hẹn...

(Quảng cáo)

Bài viết còn tiếp tục...

Ông Atkins ủng hộ Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số năm 2025, đạo luật này sẽ thiết lập ranh giới rõ ràng giữa sự giám sát của SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai. Dự luật đã được Hạ viện thông qua và đang chờ Thượng viện xem xét.

Những người chỉ trích như Warren lập luận rằng cách tiếp cận này cho phép những kẻ lừa đảo thoát tội. Những người ủng hộ cho rằng nó tạo ra một khuôn khổ khả thi, bảo vệ nhà đầu tư đồng thời cho phép đổi mới hợp pháp. Sự bất đồng cơ bản xoay quanh việc liệu các vụ kiện bị hủy bỏ có liên quan đến thiệt hại thực sự cho nhà đầu tư hay chỉ là vi phạm kỹ thuật đăng ký trong một môi trường pháp lý không rõ ràng.

Điều gì đã xảy ra với các trường hợp ân xá của tổng thống?

Warren đã nêu bật ba giám đốc điều hành doanh nghiệp được tổng thống ân xá và sau đó các vụ kiện của SEC đã được hủy bỏ:

• Cung thủ DevonĐã bán 60 triệu đô la trái phiếu vô giá trị cho người hưởng lương hưu.
• Carlos Watson: Lừa dối nhà đầu tư về hiệu quả tài chính của công ty.
• Trevor MiltonLừa đảo nhà đầu tư, quyên góp 1.8 triệu đô la cho chiến dịch tranh cử của Trump.

Ông Atkins thừa nhận khó khăn trong việc theo đuổi các vụ kiện dân sự chống lại những cá nhân được tổng thống ân xá hoặc khoan hồng. Ông lưu ý rằng mặc dù về mặt kỹ thuật, SEC có thể tiếp tục các vụ kiện dân sự, nhưng việc tổng thống ân xá tạo ra những trở ngại thực tế.

Điều này đặt ra những câu hỏi pháp lý phức tạp về sự phân tách giữa việc thực thi pháp luật hình sự và dân sự. Khi một tổng thống ân xá, liệu điều đó có đồng nghĩa với việc hành vi vi phạm không cần đến sự can thiệp thêm của chính phủ, hay các cơ quan quản lý dân sự nên duy trì tính độc lập của mình?

Luật pháp về tiền điện tử giải quyết những vấn đề này như thế nào?

Atkins lặp đi lặp lại ủng hộ Ông kêu gọi Quốc hội thông qua các quy định rõ ràng về tài sản kỹ thuật số. Ông nói với các thượng nghị sĩ rằng sự rõ ràng về mặt pháp lý sẽ ngăn ngừa sự thay đổi đột ngột trong việc thực thi và giảm bớt sự không chắc chắn cho các công ty đang cố gắng xác định xem sản phẩm của họ thuộc quy định về chứng khoán hay hàng hóa.

Dự luật này đang gặp trở ngại tại Thượng viện. Đảng Dân chủ muốn bổ sung các yêu cầu về đạo đức để giải quyết các xung đột lợi ích tiềm tàng với các quan chức Mỹ thu lợi từ ngành công nghiệp tiền điện tử. Đảng Dân chủ đã cố gắng đưa ra các sửa đổi như vậy tại Ủy ban Nông nghiệp nhưng không thành công. Sự ủng hộ của họ là cần thiết để dự luật được thông qua tại Thượng viện.

Để thu hẹp khoảng cách pháp lý trong quá trình đàm phán, Atkins cho biết SEC và CFTC đang làm việc về "Dự án tiền điện tử"Phát triển hệ thống phân loại token và các trường hợp ngoại lệ tiềm năng cho một số giao dịch blockchain nhất định trong khi vẫn duy trì sự bảo vệ cho nhà đầu tư."

Nhà Trắng đang nỗ lực phá vỡ thế bế tắc giữa các ngân hàng và các công ty tài sản kỹ thuật số về những vấn đề chưa được giải quyết, bao gồm cả những bất đồng về phần thưởng cho stablecoin, điều đã làm chậm đà tiến triển của các dự luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử nói chung.

Còn về việc công bố thông tin khi phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng và các yêu cầu đối với công ty niêm yết thì sao?

Ông Atkins đã sử dụng phiên điều trần để lập luận rằng các yêu cầu công bố thông tin của các công ty Mỹ đã trở nên quá rộng lớn đến mức che khuất chứ không làm sáng tỏ rủi ro. Ông dẫn chứng gánh nặng công bố thông tin là một trong những yếu tố khiến Mỹ có ít công ty niêm yết hơn vào năm 2026 so với các thập kỷ trước.

Ông ước tính chi phí báo cáo hàng năm khiến các công ty niêm yết phải trả hàng tỷ đô la để tuân thủ và hứa sẽ "hiện đại hóa, hợp lý hóa và đơn giản hóa" việc công bố thông tin về tính trọng yếu, một khái niệm cốt lõi trong luật chứng khoán Hoa Kỳ.

Lập luận này phản ánh một cuộc tranh luận kéo dài. Những người ủng hộ cho rằng các yêu cầu công bố thông tin quá mức khiến việc niêm yết cổ phiếu trở nên quá tốn kém, buộc các công ty phải duy trì trạng thái tư nhân lâu hơn và hạn chế cơ hội tăng trưởng của các nhà đầu tư thông thường. Những người phản đối lập luận rằng việc công bố thông tin minh bạch giúp bảo vệ nhà đầu tư khỏi những rủi ro tiềm ẩn và việc nới lỏng các yêu cầu sẽ tạo điều kiện cho hành vi sai trái của doanh nghiệp.

Vì sao các ngân hàng Mỹ kêu gọi tạm dừng cấp phép hoạt động trong lĩnh vực tiền điện tử?

Hiệp hội Ngân hàng Mỹ đã gửi một bức thư bình luận hôm thứ Tư, kêu gọi Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) làm chậm quá trình phê duyệt giấy phép hoạt động ngân hàng quốc gia cho các công ty tài sản kỹ thuật số. Nhóm ngân hàng này đã nêu ra những lo ngại cụ thể:

• Các thủ tục quản lý tài sản chưa hoàn tấtViệc các ngân hàng tiền điện tử thất bại sẽ được giải thể như thế nào vẫn chưa rõ ràng.
• Khung giám sát liên bang chưa hoàn thiệnCơ cấu giám sát đối với ngân hàng tiền điện tử vẫn chưa được hoàn thiện.

Hiệp hội Luật sư Hoa Kỳ (ABA) đã đề cập đến... Đạo luật GENIUSLưu ý rằng việc thực hiện đầy đủ có thể vẫn còn "nhiều năm nữa" vì nó đòi hỏi sự phối hợp trong việc ban hành quy định giữa năm cơ quan, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang và FDIC. OCC đã đặt điều kiện cho một số phê duyệt giấy phép gần đây là phải tuân thủ Đạo luật GENIUS trong tương lai.

Hiệp hội ngân hàng mong muốn OCC "kiên nhẫn, không nên đánh giá tiến độ xét duyệt đơn xin cấp phép dựa trên các mốc thời gian truyền thống, và cho phép trách nhiệm pháp lý của mỗi người nộp đơn được xem xét đầy đủ trước khi tiến hành xem xét đơn xin cấp phép."

Quan điểm này phản ánh những lo ngại truyền thống của ngành ngân hàng về các doanh nghiệp mới hoạt động trong điều kiện pháp lý không chắc chắn. Tuy nhiên, những người ủng hộ tiền điện tử có thể lập luận rằng cách tiếp cận này bảo vệ các ngân hàng hiện hữu khỏi sự cạnh tranh hơn là giải quyết những lỗ hổng pháp lý thực sự.

Kết luận

Phiên điều trần ngày 12 tháng 2 đã làm nổi bật những bất đồng sâu sắc về việc thực thi pháp luật của SEC dưới thời Atkins. Dữ liệu của Warren cho thấy sự sụt giảm đáng kể trong các hành động thực thi pháp luật, trong khi Atkins bảo vệ cách tiếp cận của mình là nhằm chấm dứt sự lạm quyền của cơ quan quản lý. Việc bác bỏ các vụ kiện chống lại những người quyên góp tiền điện tử đã đóng góp hàng triệu đô la cho lễ nhậm chức của Trump đặt ra câu hỏi về mối quan hệ giữa các khoản đóng góp chính trị và các quyết định thực thi pháp luật. 

Trong khi đó, lời kêu gọi trì hoãn việc phê duyệt giấy phép hoạt động trong lĩnh vực tiền điện tử của Hiệp hội Ngân hàng Mỹ (American Bankers Association) cho thấy sự không chắc chắn về quy định mà ngành này đang phải đối mặt. Với các dự luật quan trọng bị đình trệ tại Thượng viện và việc triển khai các khuôn khổ giám sát có thể mất nhiều năm, liệu cách tiếp cận này có bảo vệ nhà đầu tư hay tạo điều kiện cho gian lận vẫn là một câu hỏi bỏ ngỏ.

Trung Tâm Tài Liệu

1. Thông cáo báo chí của Ủy ban Ngân hàng Thượng việnTại phiên điều trần với Chủ tịch SEC Atkins, Warren lên án chính quyền Trump về tội tham nhũng khi chính quyền này hủy bỏ các vụ kiện chống lại các doanh nghiệp gian lận.

2. Báo cáo của Giám đốc Đầu tưÔng Atkins của SEC ủng hộ Đạo luật Minh bạch Kỹ thuật số tại phiên điều trần về ngân hàng của Thượng viện.

3. Thư của Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ

4. Thông cáo báo chí của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC)Tuyên bố của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Paul Atkins