Hyperliquid (Hype) là gì và nó hoạt động như thế nào?

Siêu lỏng là một lớp-1 Blockchain được thiết kế riêng cho các hoạt động tài chính, nơi thanh khoản giao dịch, ứng dụng dành cho người dùng và việc ra mắt token được kết hợp trên một nền tảng duy nhất. Về cốt lõi, dự án hướng đến việc tạo ra một hệ thống mở xử lý mọi khía cạnh của tài chính trực tiếp trên chuỗi, cho phép người tham gia tương tác mà không cần trung gian. Thiết lập này cho phép các nhà phát triển và người dùng xây dựng và giao dịch trong một môi trường thống nhất, điều này đã thu hút sự chú ý từ cả các nhà giao dịch cá nhân và các tổ chức lớn hơn. 

Mặc dù blockchain đã dần ra mắt các tính năng mạng chính, bao gồm HyperEVM vào đầu năm 2025, nhưng nó vẫn duy trì hiệu suất ổn định ngay cả trong giai đoạn thị trường hoạt động mạnh. Mã thông báo gốc của dự án, HYPE, đóng vai trò trung tâm trong việc tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch và quản trị, gắn kết hệ sinh thái theo cách khuyến khích sự tham gia tích cực.

Được thành lập với trọng tâm là hiệu suất và phi tập trung, Hyperliquid tạo nên sự khác biệt nhờ các thành phần được xây dựng riêng, giải quyết các điểm nghẽn phổ biến trong tài chính blockchain. Ví dụ, cơ chế đồng thuận đảm bảo giao dịch được hoàn tất nhanh chóng, điều này rất quan trọng đối với các hoạt động tần suất cao như giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Khi nền tảng phát triển, nó đã tiếp thu phản hồi từ cộng đồng, dẫn đến các tính năng như triển khai tài sản không cần cấp phép và các loại hợp đồng chuyên biệt. Cách tiếp cận này đã thúc đẩy một hệ sinh thái đang phát triển, với các tích hợp như tích hợp với MetaMask cho phép truy cập dễ dàng hơn vào giao dịch vĩnh viễn trực tiếp từ ví di động. Nhìn chung, Hyperliquid cung cấp các công cụ giúp các hoạt động tài chính phức tạp trở nên dễ tiếp cận hơn.

Tổng quan về kỹ thuật

Kiến trúc của Hyperliquid xoay quanh một thuật toán đồng thuận tùy chỉnh được gọi là HyperBFT, lấy cảm hứng từ các giao thức như Hotstuff, đồng thời kết hợp các tối ưu hóa cho nhu cầu của một blockchain tài chính. HyperBFT mang lại tính toàn vẹn một khối, nghĩa là các giao dịch được xác nhận nhanh chóng và không thể đảo ngược, một tính năng hỗ trợ nền tảng tập trung vào giao dịch thời gian thực. Lớp đồng thuận này là nền tảng cho toàn bộ hệ thống, xử lý mọi thứ từ giao tiếp mạng đến thực thi trạng thái mà không gặp phải các vấn đề về độ trễ thường gặp ở một số blockchain khác. Ví dụ, trong đợt biến động thị trường ngày 10 tháng 10, Hyperliquid xử lý ghi lại khối lượng công việc mà không có thời gian chết, chứng minh tính mạnh mẽ của thiết kế.

Việc thực thi trạng thái trên Hyperliquid được chia thành hai phần chính: HyperCore và HyperEVM. HyperCore quản lý các chức năng giao dịch gốc, chẳng hạn như hợp đồng tương lai vĩnh viễn và sổ lệnh giao ngay, tất cả đều được thực hiện minh bạch trên chuỗi. Hiện tại, HyperCore hỗ trợ lên đến 200,000 lệnh mỗi giây, với những cải tiến liên tục về thông lượng khi phần mềm nút được cập nhật. Bổ sung cho điều này, HyperEVM mang chức năng hợp đồng thông minh tương thích với Ethereum vào chuỗi, cho phép các nhà phát triển triển khai các ứng dụng đa năng tương tác liền mạch với tính thanh khoản của HyperCore. 

HyperEVM hoạt động trên các thông số kỹ thuật hardfork Cancun, hoàn chỉnh với EIP-1559 để điều chỉnh phí động và sử dụng HYPE làm token gas. Phí, bao gồm cả thành phần cơ sở và ưu tiên, được đốt để duy trì cân bằng kinh tế, với phí cơ sở làm giảm tổng nguồn cung và phí ưu tiên được gửi đến một địa chỉ null. Tích hợp này cho phép các hợp đồng thông minh có thể đọc trạng thái lớp 1 của Hyperliquid thông qua biên dịch trước và thực hiện các hành động thông qua hợp đồng CoreWriter, mở ra cánh cửa cho các nguyên lý tài chính tiên tiến như giao thức cho vay hoặc kho lưu trữ token hóa.

Các nhà phát triển truy cập HyperEVM thông qua các điểm cuối JSON-RPC, với ID chuỗi được đặt ở mức 999 cho mạng chính thức và 998 cho mạng thử nghiệm. Mặc dù chưa có giao diện người dùng chính thức, người dùng có thể kết nối trực tiếp ví hoặc xây dựng giao diện tùy chỉnh, giúp việc chuyển đổi các công cụ Ethereum hiện có trở nên dễ dàng. Việc không có blob trong hardfork giúp mọi thứ nhẹ nhàng hơn, ưu tiên tốc độ hơn các tính năng lưu trữ dữ liệu bổ sung. Kết hợp lại, các yếu tố này tạo nên một blockchain không chỉ xử lý giao dịch khối lượng lớn mà còn hỗ trợ nhiều ứng dụng phi tập trung, tất cả đều được bảo mật bởi cùng một giao thức đồng thuận.

HyperCore chi tiết

HyperCore là nền tảng cho khả năng giao dịch của Hyperliquid, tích hợp hoàn toàn hợp đồng tương lai vĩnh viễn và sổ lệnh giao ngay trên chuỗi vào lớp thực thi của blockchain. Mọi hành động—dù là đặt lệnh, hủy lệnh, thực hiện giao dịch hay xử lý thanh lý—đều diễn ra với cùng một khối lệnh như HyperBFT. Tính minh bạch này đảm bảo tất cả người tham gia có thể xác minh hoạt động theo thời gian thực, giảm thiểu nhu cầu tin tưởng vào các nhà điều hành tập trung. Về mặt hiệu suất, khả năng tối ưu hóa của HyperCore cho phép đạt được thông lượng đáng kể, tiếp tục mở rộng khi phần mềm nền tảng được cải thiện.

Một tính năng đáng chú ý trong HyperCore là hỗ trợ hyperps, một loại hợp đồng vĩnh viễn độc quyền của Hyperliquid. Hyperps hoạt động tương tự như perps truyền thống nhưng loại bỏ sự phụ thuộc vào các công cụ giao dịch giao ngay hoặc chỉ số bên ngoài. Thay vào đó, họ sử dụng trung bình động có trọng số mũ tám giờ của giá tham chiếu của chính hợp đồng để xác định tỷ lệ tài trợ. Cơ chế này tăng cường tính ổn định và chống lại sự thao túng, đặc biệt là đối với các tài sản trong giai đoạn trước khi ra mắt. 

Ví dụ, nếu đà tăng giá mạnh theo một hướng, tỷ lệ tài trợ sẽ điều chỉnh để khuyến khích các vị thế đối ứng trong tám giờ tiếp theo. Giá tham chiếu kết hợp giá trị trung bình có trọng số từ các giao dịch trước khi ra mắt trên sàn giao dịch tập trung để tăng độ tin cậy, đồng thời áp dụng các mức giới hạn để ngăn ngừa độ lệch cực đại—giá tham chiếu không được vượt quá 10 lần đường trung bình động EMA tám giờ, và giá oracle được giới hạn ở mức gấp bốn lần giá trung bình hàng tháng. Khi tài sản cơ sở được niêm yết trên các thị trường giao ngay lớn như Binance hoặc OKX, hyperp sẽ tự động chuyển đổi thành perp tiêu chuẩn, tăng tùy chọn đòn bẩy từ giới hạn ban đầu là 3x. Nhà giao dịch nên lưu ý yêu cầu ký quỹ riêng biệt và khả năng biến động cao của các hợp đồng này.

Khám phá những dự án đầy hứa hẹn...

Các dự án đầy hứa hẹn...

(Quảng cáo)

Bài viết còn tiếp tục...

Thiết kế của HyperCore cũng tạo điều kiện tích hợp liền mạch với HyperEVM, cho phép các hợp đồng thông minh tận dụng tính thanh khoản của nó cho các ứng dụng phức tạp hơn. Sự kết hợp này định vị HyperCore như một nền tảng vững chắc để xây dựng các công cụ tài chính hiệu quả, nơi tốc độ và bảo mật được kết hợp để xử lý khối lượng công việc đòi hỏi khắt khe.

Mã thông báo HYPE: Tokenomics và Tiện ích

HYPE đóng vai trò là token gốc của hệ sinh thái Hyperliquid, hỗ trợ giao dịch, quản trị và bảo mật mạng. Với tổng nguồn cung tối đa được giới hạn ở mức 1 tỷ token, việc phân phối token nhấn mạnh sự tham gia lâu dài và sự tham gia của cộng đồng. Khoảng 38.888% nguồn cung được phân bổ cho các đợt phát hành và phần thưởng trong tương lai cho những người đóng góp, trong khi 31% được chuyển đến một dự án khởi nghiệp. thả dù dành cho những người ủng hộ sớm. 

Các phần bổ sung hỗ trợ nỗ lực của nhóm, cố vấn và phát triển hệ sinh thái, mặc dù các đề xuất gần đây đã xem xét việc giảm tổng nguồn cung để tăng cường tính ổn định và loại bỏ giới hạn cứng. Tính đến thời điểm hiện tại, nguồn cung lưu hành đạt khoảng 336 triệu token, phản ánh lịch trình phát hành được cân nhắc kỹ lưỡng để tránh tình trạng phát hành ồ ạt đột ngột.

Về mặt tiện ích, HYPE chủ yếu hoạt động như một token gas cho cả hoạt động HyperCore và HyperEVM. Người dùng trả phí gas bằng HYPE cho các triển khai, chẳng hạn như khởi chạy tài sản giao ngay, và các khoản phí này góp phần vào cơ chế mua lại, trong đó doanh thu giao thức sẽ mua lại token, có khả năng hỗ trợ giá trị theo thời gian. 

Ngoài phí, HYPE còn hỗ trợ staking cho các bên xác thực, cho phép người nắm giữ tham gia bảo mật mạng lưới và nhận phần thưởng. Các khía cạnh quản trị cho phép người nắm giữ token bỏ phiếu cho các đề xuất, bao gồm nâng cấp giao thức hoặc thay đổi tham số, thúc đẩy quy trình ra quyết định phi tập trung. Ví dụ: để vận hành một node xác thực, cần ít nhất 10,000 HYPE, kết hợp với việc kiểm tra, giúp duy trì tính toàn vẹn của mạng lưới. Vai trò đa diện này khiến HYPE trở thành một phần không thể thiếu trong các hoạt động hàng ngày, từ các giao dịch đơn giản đến việc thực hiện hợp đồng thông minh phức tạp, đồng thời khuyến khích người nắm giữ tích cực tham gia vào nền tảng.

Kho tiền siêu thanh khoản

Kho tiền trên Hyperliquid cung cấp cho người dùng một phương thức để tập hợp tiền và áp dụng các chiến lược giao dịch tự động, được tích hợp trực tiếp vào HyperCore để tăng hiệu quả. Về cơ bản, kho tiền hoạt động như một ví chung được quản lý bởi một nhà giao dịch riêng lẻ hoặc một hệ thống tự động, người thực hiện giao dịch thay mặt cho người gửi tiền. Thiết lập này cho phép người tham gia hưởng lợi từ các chiến lược chuyên nghiệp mà không cần tự quản lý vị thế, giúp người dùng dễ dàng tiếp cận các chiến thuật tiên tiến như tạo lập thị trường hoặc chênh lệch lãi suất tài trợ.

Có nhiều loại khác nhau, bao gồm các kho giao thức như Nhà cung cấp siêu thanh khoản (HLP), nơi xử lý việc tạo lập thị trường và thanh lý trong khi kiếm được một phần phí giao dịch. Người dùng gửi tài sản ổn định hoặc các mã thông báo khác vào kho và đơn vị dẫn đầu triển khai chúng trên các hợp đồng vĩnh viễn hoặc giao ngay. Lợi nhuận được phân phối theo tỷ lệ sau khi trừ phí, thường bao gồm khoản cắt giảm hiệu suất cho đơn vị dẫn đầu. Việc tạo kho liên quan đến việc thiết lập các thông số thông qua giao diện của nền tảng và người gửi tiền có thể rút tiền bất cứ lúc nào, tùy thuộc vào các vị thế đang diễn ra. Các lợi ích bao gồm tiếp xúc thụ động với các giao dịch phức tạp, nhưng rủi ro phát sinh từ hiệu suất của đơn vị dẫn đầu, biến động thị trường và khả năng thanh lý. Phân tích các kho hàng hàng đầu cho thấy cơ sở người dùng đa dạng, một số thu hút các khoản tiền gửi lớn từ các tổ chức và một số khác thu hút các khoản tiền gửi nhỏ hơn từ các nhà bán lẻ, làm nổi bật tính linh hoạt của hệ thống. Các kho tận dụng các tính năng của HyperCore, chẳng hạn như thực hiện lệnh tốc độ cao, để chạy các chiến lược phản ánh các chiến lược trên DEX chính.

Cách thức niêm yết trên Hyperliquid

Việc niêm yết trên Hyperliquid hoạt động theo phương thức không cần xin phép, loại bỏ các rào cản như phí hoặc quy trình phê duyệt thường thấy trên các sàn giao dịch tập trung. Bất kỳ ai cũng có thể triển khai tài sản giao ngay bằng cách trả phí gas trên HYPE, giúp quy trình dễ tiếp cận và minh bạch hơn. Người triển khai có thể chọn nhận tới 50% phí giao dịch được tạo ra từ các cặp giao dịch của họ, khuyến khích các giao dịch chất lượng trong khi vẫn đảm bảo mọi thứ đều có thể xác minh trên chuỗi.

Đối với các token mới, tiêu chuẩn HIP-1 tạo điều kiện cho việc ra mắt thông qua đấu giá kiểu Hà Lan, nơi thanh khoản ban đầu được thiết lập thông qua đấu giá cộng đồng. Các cặp bổ sung giữa các tài sản hiện có cũng có thể được triển khai thông qua các phiên đấu giá riêng biệt, độc lập với việc ra mắt token. Các tài sản ổn định có thể đủ điều kiện là tiền tệ định giá nếu chúng đáp ứng các tiêu chí trên chuỗi, như trường hợp USDH trở thành tài sản định giá không cần cấp phép đầu tiên. Các yêu cầu của cộng đồng thường thúc đẩy việc niêm yết perp, với hyperp đóng vai trò là cầu nối cho các token chưa ra mắt cho đến khi có sẵn trên thị trường giao ngay. Toàn bộ vòng đời này - xây dựng, ra mắt và giao dịch - diễn ra hoàn toàn trên Hyperliquid, cho phép các dự án đi từ ý tưởng đến thị trường mà không cần người kiểm soát.

Sự phát triển của hệ sinh thái và triển vọng tương lai

Hệ sinh thái Hyperliquid tiếp tục mở rộng thông qua các sáng kiến ​​và quan hệ đối tác do cộng đồng thúc đẩy. Những bổ sung gần đây bao gồm các hyperp cho các tài sản như Monad và Meteora, phản hồi trực tiếp ý kiến ​​đóng góp của người dùng. Nền tảng cũng đã phân phối các NFT, chẳng hạn như bộ sưu tập Hypurr, cho những người đóng góp ban đầu như một lời tri ân đến sự ủng hộ của họ, với 4,600 sản phẩm độc đáo được triển khai trên HyperEVM. Các sự kiện như buổi trò chuyện bên lò sưởi tại Token2049 đã làm nổi bật các chủ đề như tăng trưởng hệ sinh thái và stablecoin, thu hút lượng khán giả tham gia đông đảo.

Cam kết về hiệu suất và tính minh bạch của Hyperliquid giúp nó dễ dàng được áp dụng rộng rãi hơn. Việc tích hợp với các công cụ như MetaMask và các quá trình tối ưu hóa liên tục đảm bảo Hyperliquid vẫn là một lựa chọn khả thi cho các nhà giao dịch và nhà phát triển.

Nguồn:

• _{Tài liệu về Hyperliquid: https://hyperliquid.gitbook.io/hyperliquid-docs}
• _{Tổng quan về EIP-1559 (Binance Academy): https://www.binance.com/en/academy/glossary/eip-1559}